【世界新要闻】金融市场流动性与监管动态周报(0523)：海外市场近期表现及原因如何？

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2023 年以来，在美联储连续加息以及美国经济数据转弱的背景下，欧美日股市整体表现反而较好，究其原因美国股市上涨主要受益于人工智能产业趋势叠加博弈美联储停止加息预期。欧洲股市上涨主要由于能源价格涨幅放缓，经济基本面改善叠加美国和欧洲“政策预期差”下欧元升值支撑。日本股市上涨受益于央行宽松货币政策下低融资利率，叠加日元升值预期吸引国际资本大幅流入，推升日经指数。

海外市场近期表现及原因如何？2023 年以来，在美联储连续加息以及美国经济数据转弱的背景下，欧美日股市整体表现反而较好。亚太市场上全年维度上日本、中国台湾、韩国市场涨幅居前，美股市场上今年以来纳斯达克指数领涨，欧股市场上今年以来德国和法国涨幅靠前。究其原因，我们认为美国股市上涨主要受益于人工智能产业趋势带动下，纳斯达克指数领涨，通信设备和信息技术等科技板块涨幅较大，在美联储持续加息和金融风险制约下，金融整体表现较弱。同时市场博弈美联储停止加息预期导致市场整体小幅上涨。欧洲股市上涨主要由于能源价格涨幅放缓，经济基本面改善叠加美国和欧洲“政策预期差”下欧元升值支撑。日本股市受益于一季度日本的经济基本面显示出改善的迹象，整体宽松货币环境下的低融资利率，叠加日元升值预期吸引国际资本4 月以来大幅流入日本股市，推动日经指数上涨。

货币政策与利率：上周（5/15-5/19）央行公开市场净回笼270 亿元，未来一周将有100 亿元逆回购到期。货币市场利率上行，短、长端国债收益率上行，同业存单发行规模下降，发行利率涨跌不一。截至5 月19 日，R007 上行4.4bp，DR007 上行6.5bp，1 年期国债收益率上行1.1bp，10年期国债收益率上行0.9bp，同业存单发行规模减少413.4 亿元，1M 同业存单利率上行，3M/6M 同业存单利率下行。

资金供需：二级市场可跟踪资金。北上资金流出，净流出16.9 亿元；融资余额上升，融资资金净买入9.2 亿元；ETF 净流入77.7 亿元；新成立偏股类公募基金份额增加。重要股东净减持规模上升，公布的计划减持规模下降。

市场情绪：上周国内投资者交易活跃度减弱，股权风险溢价下降。上周最后一个交易日成交额跌至8000 亿元以下，市场情绪整体继续回落。VIX指数回落，海外市场风险偏好改善。

市场偏好：行业偏好上，电子、电力设备、传媒获各类资金净流入规模较高。赛道偏好上，北上资金净流入储能、锂电、医疗器械及服务，融资资金加仓工业互联网、锂电、储能。宽指ETF 均为净申购，其中创业板（含创业板50）ETF 申购最多；行业ETF 以净赎回为主，其中信息技术ETF赎回较多，券商ETF 申购较多。净申购最高的为华夏上证科创板50ETF；净赎回最高的为国联安中证全指半导体ETF。

海外变化：美国4 月Markit 制造业及服务业PMI 超预期反弹，美国未来12 个月经济衰退概率上升至58%，叠加美联储官员鹰派表态，美联储5月加息预期上行，美股下跌，美元指数走强。

风险提示：经济数据不及预期；海外政策超预期收紧

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