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    4月快递行业数据点评:淡季价格小幅回落 看好件量增长与竞争格局改善 世界今日讯

    2023-05-23 20:25:14  |  来源:东莞证券股份有限公司  |  编辑:  |  


    (相关资料图)

    事件:

    邮政局发布2023 年4 月快递发展报告与邮政行业运行情况。

    点评:

    4月行业快递件量同比大幅增长,淡季价格回落。据国家邮政局统计,2023年1至4月快递业务量累计完成371亿件,同比增长17%,其中4月快递业务完成量为102.1亿件,同比增长36.4%;1至4月行业快递业务收入累计完成3514.4亿元,同比增长12.2%,其中4月快递业务收入为924.9亿元,同比增长24.9%。

    4月行业平均单票收入为9.06元,环比3月下降0.22元,快递平均价格小幅回落,其中,金华(义乌)市快递平均价格为2.81元,环比下降0.29元。4月快递件量受去年疫情同比低基数影响而大幅增长,但环比上月小幅回落,快递价格受淡季影响进一步回落。2023年4月全国快递发展指数为356.4,同比提升47.7%。其中,发展规模指数、服务质量指数、发展趋势指数和发展能力指数分别为387、561.7、77.5、213.6,同比分别提升35.1%、72.8%、18.1%、25%。

    网购渗透率小幅回升,消费者网购习惯稳固。2023年4月社零消费总额为34910.5亿元,同比增长18.4%,主要受同比低基数影响。4月实物商品网上零售额占社会消费品零售总额的比重达24.8%,环比提高0.6个百分点,线下消费场景复苏后网购渗透率仍维持在较高水平,我们认为三年疫情已经完成了对消费者网购习惯的培育,看好后续快递件量增长。

    通达系快递市占率小幅提升,单票收入均有所回落。从上市企业数据来看,2023年4月,顺丰、韵达、申通、圆通快递业务量分别为9.68亿件、14.55亿件、13.39亿件、17.37亿件,同比分别增长29.59%、28.53%、69.28%、39.41%。受去年疫情低基数影响,上市快递企业件量同比均有明显增长。快递企业票均收入分别为15.13元、2.37元、2.43元、2.34元,环比均有所回落。2023年4月,快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为84.7,环比下降0.2。市占率方面,顺丰市场份额略有下降,通达系快递市占率小幅提升。

    投资策略:4月行业单票价格下滑主要受淡季影响,网购渗透率高位企稳提升信心,看好下半年快递件量恢复增长。5月13日顺丰公告向极兔出售加盟制经济快递网络丰网信息股权,聚焦中高端快递和国际快递等市场,极兔并购丰网取得优质加盟商资产,我们认为下半年快递行业的竞争压力将阶段性放缓。建议关注韵达股份(002120)管理优化带来的量价修复动能和顺丰控股(002352)时效壁垒巩固,圆通速递(600233)、申通快递(002468)等通达系快递加盟网络整合。

    风险提示:(1)行业竞争格局尚未固定,在龙头普遍提质提价的情况下新进入者可能再次挑起价格战以换取市场份额。(2)行业政策变化可能引起行业格局变动。(3)快递行业受疫情影响较大,新冠散点疫情反复扰动可能导致快递物流受阻。(4)宏观经济波动可能对居民消费意愿产生影响,从而降低网购快递需求等。

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