能源周报：美国天然气库存增幅低于预期 本周美国气价上涨 全球今日讯

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天然气：美国国内库存增幅低于预期，本周美国气价上涨。据EIA，截至5月12 日当周美国国内天然气供应增幅小于预期，仅增加990 亿立方英尺，而市场普遍预估为增加1060 亿立方英尺。此外，由于加拿大阿尔伯塔省的野火导致一些生产商在过去两周关闭了产量和管道，本周从加拿大到美国的天然气流量降至25 个月来的最低点约64 亿立方英尺/天。目前北半球供暖季已结束，天然气需求逐步放缓，欧洲及美国天然气库存已有回升累库趋势。欧洲已逐步进入5 月至9 月的需求淡季，供需矛盾的明显缓和也将反映在库存端，截至5 月20 日，欧盟天然气储气容量占比64.88%，较上周增加3.5PCT，在当前高库存和低需求的驱动下，海外天然气价格进入平稳运行阶段。往后来看，海外气价走低或将进一步刺激用气需求，欧洲新一轮节气措施能否执行到位仍具有不确定性，而来自国内的需求复苏及亚洲天然气的整体高溢价或将加剧供应紧张局面，海外天然气价格仍具备弹性。本周，英国IPE 天然气期货价格8.94 美元/百万英热，较上周下跌10.9%；欧洲TTF 天然气价格31.21欧元/兆瓦时，较上周下跌11.1%；美国NYMEX 天然气期货价格2.46 美元/百万英热，较上周上涨10.5%。

原油：美联储6 月加息预期上升，本周原油窄幅震荡。本周美联储高官的鹰派言论淡化了市场对美联储6 月暂停加息的预期，此外，美国债务上限谈判在本周陷入僵局，令可能削减能源需求的违约风险增加。即使IEA 上调2023年原油需求增长预期20 万桶/日至220 万桶/日， 对油价提振也相对有限。在多空信息交织的本周，原油价格维持震荡态势。5 月起，欧佩克自愿减产将收紧原油供给，下半年欧美出行旺季及取暖旺季的到来或带动需求边际改善，年内原油供需格局将持续偏紧，油价有望维持高位。本周，WTI 原油周度均价71.64 美元/桶，环比下跌0.59%；Brent 原油周度均价75.93 美元/桶，环比下降0.48%。

动力煤：坑口供应阶段性收紧， 整体需求疲软。本周秦皇岛港动力煤（Q5500）市场均价974元/吨，较上周-2.3%；晋陕蒙坑口煤均价环比-1.4%。

库存方面，本周北四港合计库存报1647 万吨，环比增加13 万吨；南方八省煤炭库存最新数据（20230516）报3568 万吨，环比增加310 万吨，库存可用天数最新报20.8 天，环比+2.1 天。供应端：产地煤矿检修数量增多，供应有所收紧，部分煤矿价格探涨，但整体煤价延续弱势。需求端：电煤方面，气温日渐回升，临近“迎峰度夏”，预测后续采购节奏或有提升。本周南方八省电厂煤炭日耗量环比-1.6%。水电出力依旧偏弱，本周三峡出库水流量环比+38.6%，同比-50.7%。非电需求方面，水泥、化工等非电企业有效开工不足，采购需求难有实质性改善。

双焦：多轮提降后焦炭价格企稳，焦煤价格略降。焦炭方面，本周末日照准一报价2090 元/吨，环比持平。焦炭多轮提降后，多数焦企利润处于盈亏线附近，但上游焦煤同步走低改善焦企盈利。目前焦企维持正常生产水平，焦炭产量较为稳定，市场情绪有所回暖。本周焦企开工率略有下降，环比上周-0.6pct；焦煤方面，本周末山西主焦煤报价1403 元/吨，环比-0.1%。本周产地煤矿均维持正常生产，焦炭价格经过多轮提降，多数煤种调价幅度缩小，价格趋于平稳，个别煤种价格延续下跌趋势；下游钢企方面，成交表现好转，盈利能力或有望修复，钢厂成交状况有所好转，盈利能力随原料煤价格回落而有所修复，部分高炉复产，需求或有望回升。本周唐山钢厂开工率环比/同比分别持平/+0.8pct；螺纹钢开工率环比/同比分别+0.7pct/-7.2pct。

风险提示：能源价格波动加大、海外地缘冲突加剧、下游需求不及预期。

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