天天简讯:有色金属行业周报：基本金属普跌 锂价持续回弹

投资要点

板块市场表现

【资料图】

板块涨跌幅：有色金属板块报收4684.13，周变化-0.45%，排名第10，跑赢上证综指0.30pct。

子板块表现：锂领涨，能源金属表现优秀。其中，子板块市场表现前三名：锂（3.41%）、稀土（3.08%）、锡（2.89%）；子板块市场表现后三位：黄金（-4.24%）、铜（-4.80%）、白银（-5.04%）。

金属价格表现

基本金属：LME 铜报收8484 美元/吨，周变动-0.55%；上期所阴极铜（活跃合约）报收65310 元/吨，周变动-2.41%。LME 铝报收2260 美元/吨，周变动-0.81%；上期所铝（活跃合约）报收18030 元/吨，周变动-2.09%。

贵金属：COMEX 黄金报收2029.50 美元/盎司，周变动-0.27%；国内黄金期货价格（活跃合约）报收454.90 元/克，周变动1.17%。COMEX 白银报收25.44 美元/盎司，周变动-0.63%；国内白银期货价格（活跃合约）报收5771.00元/千克，周变动1.44%。

能源金属：氢氧化锂价格20.85 万元/吨，周变动11.20%；工业级碳酸锂价格19.50 万元/吨，周变动5.41%；电池级碳酸锂价格21.50 万元/吨，周变动13.16%。钴酸锂价格24.50 万元/吨，周变动4.26%；电解钴价格25.65 万元/吨，周变动-1.35%；硫酸钴价格34.75 元/千克，周变动-0.71%；四氧化三钴价格145.00 元/千克，周变动-5.54%。LME 镍收盘价21870 美元/吨，周变动-11.10%；SHFE 镍收盘价175500 元/吨，周变动-9.34%；电池级硫酸镍价格33800 元/吨，周变动-1.74%。

小金属：镁锭价格27550 元/吨，周变动14.55%；钯价格395 元/克，周变动7.63%；钛铁价格35700 元/吨，周变动-0.28%；金属硅价格21300 元/吨，周变动-3.84%；镨钕氧化物价格458000 元/吨，周变动5.29%。

投资建议

铜：根据秘鲁能源和矿业部，3 月份秘鲁铜产量同比增长20%，环比增长14%；据艾芬豪矿业，3 月份卡莫阿卡库拉铜矿产铜3.49 万吨，创历史新高；供应端供给修复符合预期。国内终端需求恢复缓慢，但当前为空调等传统消费旺季，可以对铜加工材企业开工率形成支撑。出口方面，根据海关总署数据，2023Q1 我国铜出口量为10.21 万吨，同比增长55.60%；其中，3 月份铜出口量为4.72 万吨，同比增长4.51%，环比增长13.13%。根据伦敦金属交易所发布的数据，4 月存储在伦敦金属交易所仓库的中国铜库存升至2.67万吨，较3 月提升了71%，使中国超过俄罗斯成为伦敦金属交易所最大的铜库存来源国。建议关注博威合金、海亮股份、紫金矿业、西部矿业等。

铝：据百川盈孚数据，4 月份我国电解铝产量为331.5 万吨，较3 月份减少8.5 万吨；开工率为83.48%，较3 月份下降了1.89 个百分点。由于终端需求恢复缓慢，本周电解铝价格处于震荡下行趋势，考虑到供应端紧张，预计铝价下探幅度有限。据乘联会估计数据，4 月份乘用车零售165.2 万辆，同比增长58%，环比增长4%。建议关注具有一体化优势，成本控制能力强的天山铝业、神火股份等。

锂：本周，锂盐价格继续反弹，主要原因包括：1）正极材料厂商库存基本消耗完，开始补库存；2）价格跌至关键成本，对价格形成支撑；3）下游需求逐渐回暖。据乘联会估计数据，4 月份我国新能源汽车销量为52.9 万辆，同比增长87%，环比下降3%。乘联会预测，2023 年国内狭义乘用车销量为2350 万辆，新能源乘用车销量为850 万辆，年度新能源车渗透率有望达到36%。据我们测算，2022 年赣锋锂业、天齐锂业、中矿资源、雅化集团、永兴材料、江特电机、融捷股份、盛新锂能锂盐单吨成本分别为15.59、6.09、12.09、18.03、5.54、17.06、29.57、10.13 万元/吨，建议关注具有成本优势的天齐锂业、中矿资源、永兴材料、盛新锂能等。

风险提示

终端需求恢复不及预期；供给超预期释放；海外地缘政治风险。

关键词：