世界讯息：高端装备制造行业信用风险回顾与2023年展望

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随着新冠疫情趋稳，经济运行持续恢复，政策与需求双驱动，2023 年高端装备制造业将保持较快增长态势，其中航空装备、卫星制造、工业机器人等子行业将实现较快增长，轨交装备子行业增长幅度较小。

2023 年，高端装备市场竞争主体仍将以大中型央国企为主，多数民企规模较小、产品较为单一，技术研发相对较弱，易受行业竞争、市场波动、技术更替等多重风险影响，抗风险能力相对较弱。

高端装备制造企业2023 年盈利能力和经营性净现金流将进一步改善，其中航空装备、卫星制造等子行业改善幅度较大，轨交装备子行业盈利小幅增长但现金流受存货和应收账款拖累将略有下滑，工业机器人盈利和现金流虽有所改善，但仍将处于较弱状态。

在投资和流动资金需求增长驱动下，2023 年高端装备制造企业债务规模和资产负债率将增长，其中卫星制造、工业机器人子行业债务增长较快，航空和轨交装备等子行业债务增长较慢。

2023 年，高端装备制造企业偿债能力整体将有所改善，但子行业有所分化，其中航空装备和卫星制造企业偿债能力将持续增强，轨交装备企业基本持平，工业机器人企业仍较弱。

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