中国石油石化行业：汽车涂料概述

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核心观点：汽车涂料分为汽车原厂涂料和汽车修补漆两大类。

2021 年全球涂料市场规模达205 亿美元，国内汽车涂料市场规模达375 亿元，外资企业占据国内主要市场份额。取得突破的国内企业有较大成长空间，建议关注汽车涂料相关上市公司松井股份、东来技术、金力泰等。

汽车涂料分为汽车原厂涂料和汽车修补漆两大类。汽车涂料一般是指涂装在汽车等各类车辆车身及零部件上的涂料，可分为汽车原厂涂料和汽车修补漆两大类，在产品用途、结构设计、涂装要求、终端客户、销售模式等方面有着较大的差异。汽车涂料业务主要与汽车市场整体的增长形势以及配套生产线数量的增长有直接关系。

全球汽车涂料市场空间达205 亿美元，国内汽车涂料市场空间约375 亿元。根据涂界公众号统计，在全球市场方面，2021 年全球汽车涂料市场规模同比增长约8%至205 亿美元。在国内市场方面，预计2021 年国内汽车对原厂漆的需求量为49.56 万吨，对零部件漆的需求量分别为19.82 万吨，需求量合计为69.38 万吨，以车身原厂漆均价4.3 万元/吨、零部件漆均价5.4 万元/吨测算，对应市场空间在320 亿元，其中车身涂料约213 亿元，零部件涂料约107 亿元。此外，汽车修补漆需求量约13 万吨，按平均价格4.2 万元/吨计算，对应市场空间约为54.6 亿元。综合来看，2021 年我国汽车涂料市场用量为82.38 万吨，市场规模为375 亿元。

海外涂料巨头占据国内主要市场。根据涂界公众号，外资品牌汽车涂料产量份额在国内达到一半以上。巴斯夫、PPG、关西（含湘江关西）、立邦、艾仕得、金刚化工等六大公司在中国汽车涂料市场的市场份额在80%左右，乘用车OEM 涂料市场占有率约90%以上，在乘用车车身涂料领域处于全部垄断地位。

投资建议。汽车涂料市场空间广阔，目前国内市场主要被海外巨头垄断，能取得突破的国内企业有较大成长空间，建议关注汽车涂料相关上市公司松井股份、东来技术、金力泰等。

风险提示：下游行业景气度下降；原材料价格上涨等。

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