通信行业周报：全球云资本开支保持增长 我国数字经济规模再上新台阶

【资料图】

本周沪深300 下跌0.30%，创业板下跌2.46% ，其中通信板块下跌3.49%，板块价格表现不如大盘；通信（中信）指数的 129 支成分股本周内换手率为2.42%；同期沪深300 成份股换手率为0.71%，板块整体活跃程度强于大盘。

通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：佳讯飞鸿（15.90 %）、*ST 新海（10.11 %）、通鼎互联（8.78 %）、超讯通信（6.88 %）、恒宝股份（4.69 %）；跌幅居前五的公司分别是：太辰光（-14.33 %）、天孚通信（-13.91 %）、新易盛（-13.54 %）、中际旭创（-12.90 %）、博创科技（-11.32 %）。

23Q1 全球云资本开支同比超20%，重视算力产业链机会。根据Synergy Research Group 数据，23Q1 全球云基础设施服务企业支出超过630 亿美元，同比增长超20%，环比增长4%，开支保持稳步增长。云基础设施服务（包括IaaS、PaaS 和托管私有云服务）23Q1 实现营收637 亿美元，过去12 个月的营收达到2370 亿美元，公共IaaS 和PaaS 服务占据了市场的大部分，23Q1 同比增长21%。格局方面，亚马逊市场份额在32%-34%区间波动，持续领先，微软和谷歌全球市场份额分别达到23%和10%，同比提升1 个pct，头部三家市场共占全球市场份额的65%，在公共云领域前三名占据了72%的市场份额。第二梯队中，甲骨文、Snowflake、MongoDB、华为和中国三大电信运营商保持高增速。分地区看，北美地区、亚太地区和EMEA（欧洲、中东和非洲）地区的年增长率均超过20%，中国云市场在三大运营商带动下逐步恢复增长。AI 有望持续刺激云数据中心行业发展，建议重视光模块、液冷散热、算力设备等环节投资机会。

我国数字经济规模突破50 万亿元，结构优化促进质的有效提升。根据中国信通院发布的《数字中国发展报告（2022 年）》，2022 年我国数字经济规模达50.2 万亿元，同比增长 10.3%，自2012 年以来已连续11 年高于同期GDP 增速，数字经济占GDP 比重进一步提升，达到41.5%，相当于第二产业占国民经济的比重。其中数字产业化规模和产业数字化规模分别为9.2 万亿元和41 万亿元，占数字经济比重分别为18.3%和81.7%，二八比例结构稳定。其中三二一产数字经济渗透率分别为44.7%、24%和10.5%，同比提升1.6、1.2 和0.4 个pct，形成服务业与工业数字化共同驱动发展格局。数字经济全要素生产率稳步提升，成为整体经济效率改善的重要支撑。数据生产要素价值进一步释放，数据产权、流通交易、收益分配、安全治理等基础制度加快建设，破解数据价值释放过程中的系列难题。同时，数据要素市场建设进程加快，数据产业体系进一步健全，数据确权、定价、交易流通等市场化探索不断涌现。

工信部批复5G-ATG 试验频率，中国移动完成相控阵卫星天线基站回传试验。工信部近期依申请批复中国移动使用其4.9GHz 部分5G 频率资源，在国内有关省份开展5G 地空通信（5G-ATG）技术试验。飞机无线互联网接入包括ATG（Air to ground）和卫星通信两种，5G-ATG 基于5G 公众移动通信技术，通过沿飞机航线设置符合相应国际规则和国内规定的特殊基站及波束赋形天线，在地面与飞机机舱间建立地空通信链路，使乘客在机舱内通过无线局域网接入方式访问互联网。5G-ATG 是实现航空互联网高质量发展的重要技术路径之一，也是5G 等新技术在航空互联网领域的新应用和新业态。相比卫星通信，ATG 优势包括高数据带宽、低延迟、低成本等，但仅覆盖大陆本土。此外，中国移动牵头完成了国内首个采用相控阵卫星天线的基站回传试验，采用亚太6D 高通量卫星，打通基站与核心网之间的通道，成功开通基于“卫星 + 基站”的语音、短信、媒体数据等各类业务，并达到下行 50Mbps、上行 14Mbps（下行 6.25 MB/s，上行 1.75 MB/s）的端到端传输速率，为后续“低轨卫星+基站”组合落地打下坚实基础。

投资建议：关注电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通；网络设备商：紫光股份（新华三）、中兴通讯、星网锐捷、锐捷网络、菲菱科思等；数据中心：润泽科技、宝信软件、光环新网等；光器件和光芯片：天孚通信、源杰科技、中际旭创、新易盛、光迅科技、腾景科技等；军用通信：上海瀚讯、七一二、海格通信、铖昌科技、盛路通信等；光缆与海缆：亨通光电、东方电缆、中天科技、长飞光纤、起帆电缆等；通信+新能源：意华股份、英维克、科华数据、科信技术、拓邦股份等；物联网：移远通信、广和通、美格智能等；汽车智能化：瑞可达、鼎通科技、徕木股份、维峰电子、科博达、和而泰、华测导航等。

风险提示：5G 投资不及预期风险、AI 发展不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险等

关键词：