晨会纪要

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【固定收益】——2023 年固定收益中期策略报告：周而复始，斗转星移去年年底理财赎回扰动风波影响后，近期市场对于流动性不稳仍存担忧，对于多数机构而言，信用票息策略＞久期策略＞杠杆策略；目前中短久期中高等级信用利差已经压缩至较低位置，性价比偏低，负债成本高、考核诉求强的投资者已经开始出现被迫下沉的压力。

综合考虑当前各版块的收益率和性价比，我们对于各版块信用下沉的推荐顺序：城投＞银行＞国企地产＞钢铁、煤炭。

【策略】2023 年A 股中期策略：拾级而上

随着政策重心逐步回归经济增长，叠加经济内生动力逐步修复，A 股市场的新一轮盈利周期正在逐步启动。重视“中国式现代化”与“中特估值”带来的国企改革长期投资机会。

【电子】电子行业23 年中期策略报告：拨云见日，周期复苏+国产替代+终端创新三重共振

拨云见日，周期复苏+国产替代+终端创新三重共振

【计算机】2023 年计算机中期策略：坚守AI、拥抱数据、看好信创目前板块估值修复显著，部分龙头白马估值仍处于相对低位，机构持仓向上空间可观。疫情影响作用逐渐消失，宏观经济调控政策及行业发展政策的陆续出台将带动经济逐步复苏，AIGC 行情持续，国产化的历史使命为基础，叠加B/G 端数字化、安全需求有望恢复，展望2023 年下半年，行业整体的盈利性、成长性都将得到改善。综上，我们认为2023 年计算机板块安全和复苏发展并重，重点推荐AI 人工智能、数据要素、国产化/密码细分

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