宏观专题报告：通胀仍高 降息尚早――美联储5月议息会议点评_全球报道

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美联储如期加息25BP，并按计划缩表。坚持加息的关键仍是通胀压力太大。

本次美联储声明较3 月有何变化？第一，重申经济依然稳健，表述修改为“一季度经济温和增长，就业强劲，失业率在低位”。第二，重申美国银行稳健，明确银行风险导致家庭和企业信贷的收紧。第三，重申通胀压力，“通货膨胀仍然很高，委员会仍然高度关注通货膨胀风险”。第四，修改货币政策表述，重申“委员会评估货币政策的滞后影响”，删除“委员会预计一些额外的政策紧缩可能是适当的”。

鲍威尔有何表态？关于经济，认为经济可能面临来自紧缩信贷的阻力，其影响还需要时间来体现；预计美国经济温和增长，有可能避免衰退，或者是温和衰退。关于加息，本次加息依然是共识；认为原则上不需要利率提高那么高，正在评估是否达到限制性水平，认为或已经达到（或已经接近达到）。关于降息，强调劳动力市场在走弱，但依然强劲，薪资水平仍高；通胀有所缓和，但依然高企，远高于目标，降低通胀仍需较长时间，当前降息并不合适。

关于银行和债务上限，强调地区性银行发挥非常重要的作用，不希望大型银行进行大规模收购，银行业总体上有所改善，美国银行系统健康且具有弹性。

强调应及时提高债务上限。

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