计算机行业：2023上海车展调研见闻：刘雪峰吴祖鹏

(相关资料图)

核心观点：

主机厂发力智能化依旧明确，智能化配置依旧是核心竞争点。智能驾驶方面，以英伟达Orin、华为Ascend、地平线J5 为代表的高算力智能驾驶芯片和激光雷达等逐步广泛应用，代表车型包括小鹏G6、小鹏P7i、赛力斯问界M5 等。智能座舱方面，高通8155 芯片大规模上车，新一代高通座舱芯片8295 也在奇瑞星纪元ES 等车型上开始使用，座舱屏幕向大尺寸、多配置方向发展，部分车型采用贯穿式大屏，大尺寸的ARHUD 也逐步上车。

供应商更加注重可量产的ADAS 产品，无人驾驶类产品多集中在商用车领域。本届车展中，供应商更加注重推出具有较好性价比的可量产ADAS 产品，在主机厂价格竞争带来的整个产业链竞争加剧的背景下，初创类公司也将定点及量产视为头等大事。参展的OEM 及供应链玩家较少提及无人驾驶，往年车展上大放异彩的Robotaxi 也较为少见，本届车展展示无人驾驶系统的厂商多集中在商用车领域，相关产品的战略重心旨在解决痛点场景问题。

以地平线为代表的国产自动驾驶芯片获得更为广泛的应用。上海车展首日地平线推出最新一代自动驾驶芯片架构BPU 纳什，理论上能够实现从几十 TOPS 到 1000 TOPS 的算力。发展至今，地平线已成为国产自动驾驶芯片领头羊，2022 年前三季度地平线凭借15.57 万颗前装搭载量，领跑中国市场乘用车前装标配搭载智能驾驶域控制器芯片份额。本次车展上，MINIEYE、四维图新、福瑞泰克、纵目科技等供应链也纷纷推出基于地平线自动驾驶芯片的ADAS 方案。

投资建议。我们继续看好中科创达（受益于高通战略推进，未来有望开辟汽车业务第二成长曲线）、德赛西威（充分受益于英伟达驾驶域芯片量产落地）、经纬恒润（智能驾驶稀缺tier1）等产业链龙头，同时建议积极关注千方科技、万集科技等顺周期的智慧交通标的。

风险提示。调研内容存在偏差，不一定具有代表性；国内汽车价格竞争加剧及销量波动对相关公司业务的影响；ADAS、高等级智能驾驶域控制器等新产品推广及渗透不及预期；各类非传统汽车产业链厂商入局，行业竞争加剧；相关产业政策进展不及预期。

关键词：