奥飞数据(300738)：Q1扣非高增 绑定百度核心受益AIGC浪潮

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事件：公司4 月21 日晚发布2022 年年度报告，实现营业收入10.97 亿元，同比减少 8.92%，扣非净利润1.09 亿元，同比减少28.81%； 2023 年一季度，公司实现营业收入3.20 亿元，同比增加18.78%，归母净利润0.44 亿元，同比上升4.49%。

1. Q1 扣非高增，五大数据中心项目稳步推进

2022 年公司实现营业收入和扣非净利润为10.97 亿元和1.09 亿元，同比分别减少8.92%和28.81%。其中，四季度单季度营业收入和净利润分别为2.71 亿元和0.55亿元，同比分别降低3.54%和增157.54%，对全年收入贡献率达到24.67%和32.91%。2022 年公司实现EBITDA 为4.30 亿元，同比减少7.61%；EBITDA 利润率为38.40%，同比降低0.03 个百分点。

相比 2021 年，公司业绩变动的原因主要有以下几点：1、公司在 2021 年启动的重点新建数据中心项目报告期内基本尚处于建设期，新增交付的项目亦由于交付时间短，在 2022 年未能产生规模的增量收入；2、存量的 IDC 业务受到国内和国际环境的影响和客户需求变化的影响，公司对部分业务主动进行了优化调整，而新拓展的业务区域尚需成熟运营才能逐步释放业绩；3、系统集成业务比 2021 年减少了约 2,700 万；4、非经常性利润增长主要系公司 2022 年四季度新增购置数据中心机房的固定资产 2.79 亿元，享受高新企业加计扣除所得税优惠以及间接持有的印芯公司、微龛公司等公司股份按公允价值计算在报告期内带来的投资收益。

分产品来看，主要由IDC 服务、其他互联网综合服务、系统集成、分布式光伏节能服务四部分组成：

IDC 服务业务：2022 年IDC 服务收入9.67 亿元，同比下降6.30%。廊坊固安数据中心（总规划 25,000 个机柜）、广州南沙数据中心项目（总规划 10,000 个机柜）、天津武清数据中心项目（总规划 12,000 个机柜）、江西南昌数据中心（总规划 2,200 个机柜）、云南昆明数据中心项目（首期规划 3,300 个机柜）的建设交付是关系公司未来的重中之重。截至 2022 年末公司自建自营数据中心总机柜数约 22,000 个，上架率超过80%。报告期内也得到了百度等客户的意向订单，夯实了未来的业务基础。

风险提示：IDC 机房交付和销售低于预期、竞争加剧、海外业务拓展不及预期。

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