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    中国联通(600050):公司业绩略超预期 产业互联网占收比持续提升-当前通讯

    2023-04-19 11:15:16  |  来源:国联证券股份有限公司  |  编辑:  |  


    【资料图】

    事件:

    4 月18 日晚,公司发布2023 年一季度报告,公司营业收入达到972.22 亿元,同比增长9.2%,增速达到近十年来同期的高位水平。收入结构持续优化,产业互联网业务实现收入223.89 亿元,占主营业务收入比达到26.0%,同比提升2.1 个百分点。利润总额达到65.20 亿元,比去年同期上升14.1%,利润规模再创公司上市以来同期新高。

    公司传统主营业务稳健增长

    公司移动主营业务收入实现438.23亿元,同比提升4.4%,移动用户ARPU达到44.9元,同比提升0.9元;固网宽带接入收入同比提升3.1%,达到118.56亿元。

    产业互联网业务收入占比持续提升

    联通云保持良好增长,实现收入127.9亿元,较去年同期提升40%;大数据实现收入14.98亿元,较去年同期提升54.2%。

    盈利预测、估值与评级

    考虑到公司业绩超预期, 我们预计23-25 年营收分别为3826.30/4400.24/5280.29亿元,同比增长分别为7.80%/15.00%/20.00%,归母净利润分别为88.25/102.83/125.54 亿元, 同比增长分别为20.90%/16.52%/22.08%,EPS分别为0.28/0.32/0.39元/股。鉴于公司产业互联网对整体营收贡献较大,我们给予公司2025年20倍PE,上调“买入”评级,目标价7.80元。

    风险提示:系统性风险;云基建投资不及预期;产业互联网拓展不及预期

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