汽车零部件行业点评：空气悬架：特斯拉专利亮相 核心供应商有望受益

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空悬提升驾驶体验，国产替代推动行业普及：空悬顺应新一代线控底盘的升级趋势，助力提升驾驶体验，消费者关注高、车企研发意愿强。主机厂通过数据解耦的方式，实现软硬件分离，大幅降低纯硬件采购成本。根据产业链调研，国产化后，空悬配置成本有望降至8000 元以内，从而有望推动行业渗透率迅速提升。

特斯拉新一代空悬专利亮相，增加电机与滚珠螺杆单元：3 月30 日，特斯拉公布了其下一代的主动悬架系统专利，与传统空气悬架架构不同，特斯拉增加了电机与滚珠螺杆单元。行车时，控制系统根据路面情况启动电机，带动皮带转动滚珠螺母，从而改变螺杆长度，控制车轮的高度。此外，动态可调的支柱轴长度还将使车辆能够在不破坏弹簧和阻尼率的情况下抵消车身侧倾，并在加速和制动时消除车身的大幅度前倾和后倾。

硬件集成大势所趋，具备总成能力的核心供应商将持续受益：特斯拉的新一代空气悬架系统，核心亮点在于软硬件的高度分离与集约化程度的进一步提高，这与特斯拉扁平化的供应链管理模式相契合。国产供应商在成本控制及快速反应上优势明显，在主机厂软硬件解耦+核心软件自研的趋势下，纯硬件供应难度大幅降低，具备多部件供应能力的供应商将持续受益。

投资建议：建议关注具备总成供应能力的产业链核心供应商：拓普集团、保隆科技、中鼎股份、科博达、天润工业。

风险提示：宏观经济下行致使需求不振，空气悬架需求不达预期风险，行业技术路线变更风险，新订单拓展不达预期风险。

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