医药生物行业周报：3月美国通胀回落叠加重磅学术会议召开 创新药板块估值持续修复 每日视点

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行情回顾：上周，A 股医药生物指数上涨0.76%，跑赢沪深300 指数1.52pp，跑赢创业板综指1.24pp，排名8/31，表现较好。港股恒生医疗健康指数收涨8.71%，跑赢恒生国企指数8.42pp，排名1/11。

上市公司研发进度跟踪：上周，思科的HSK31679 片、上海医药的SPH4336 片IND 申请新进承办；恒瑞医药的SHR-A1811 正在进行三期临床；华海药业的HB0017 正在进行二期临床；众生药业的RAY1225 正在进行一期临床。

本周观点：3 月美国通胀回落叠加重磅学术会议召开，创新药板块估值持续修复3 月美国通胀超预期回落，AACR 与ASCO 数据密集发布，重磅临床数据有望在会议中陆续读出，中国创新药研发能力持续提升，上周创新药板块迎估值持续修复。整体来看，创新药政策边际转暖，估值压制因素消除，我们建议关注创新药优质标的：（1）自免的特色龙头，建议关注康诺亚-B、荣昌生物、诺诚健华等；（2）研制出新一代痛风药，建议关注一品红、海创药业、益方生物等；（3）综合性平台化Biopharma，建议关注信达生物、君实生物等；（4）传统仿制药企业转型创新，建议关注恒瑞医药、信立泰、京新药业、通化东宝等。

2023 年年度投资策略：变中有机，紧抓医疗硬科技、中医药、创新药三大主线。

随着疫情常态化，医药需求持续不减，我们强调2023 年医疗硬科技、中医药、创新药将是受政策鼓励、具备高景气度的三大主线。推荐联影医疗、迈瑞医疗、新华医疗、药康生物、东诚药业、奕瑞科技、键凯科技、太极集团、云南白药、荣昌生物（A+H）、海创药业-U。

风险分析：控费政策超预期、研发失败风险、政策支持不及预期、板块估值下挫风险。

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