晨会纪要

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【保险Ⅱ】保险行业2022 年年报综述暨2023 年年度展望更新：云消雾散，曙光初现

估值修复预计为全年主线，国企价值重估逻辑有望贡献增量。年内板块短期、中期均有催化，投资端有望贡献业绩弹性，预计全年估值将呈现波动式上修态势，人身险表现有望优于财险。从短期逻辑看：推荐中国太保，建议关注新华保险；从长期逻辑看：推荐中国人寿，建议关注中国平安。

【宏观】3 月进出口数据点评：结构性因素拉升出口3 月我国出口增速超预期，主要贸易伙伴和重点出口商品两方面均有结构性拉升因素，贸易顺差扩大，对经济增长的拉动作用提升。主要贸易伙伴来看，对东盟出口保持强势，外贸分化趋势有所加大。主要出口商品增速大幅上行。

出口预期边际走弱，外需不确定性仍存。全球周期仍在筑底，但区域结构有所支撑，具备结构性竞争优势的产品也将持续拉动我国出口，内需复苏或加快进口需求上行。上下内外因素共振下，出口对经济贡献或仍有改善空间。

【宏观】——3 月美国通胀数据点评：总CPI 低于预期，而核心韧性较强总CPI 低于预期，而核心韧性较强，CPI 分项中能源价格与家庭食品价格同比增速均不同程度回落，核心CPI 同比增速由核心商品价格贡献。未来美国通胀主要关注点：1）能源价格的回升打乱原来通胀路径。2）劳动力市场的放缓对非住房核心服务价格的影响。3）房租租金价格下行斜率。数据公布后，资产价格主要围绕着通胀低于预期定价，10 年期美债收益率和美元指数回落、美股期货和黄金价格大幅攀升。

【计算机】中望软件（688083.SH）跟踪点评：公司短期业绩下滑不改国产CAD 发展逻辑

22 年公司整体业绩受疫情影响较大。展望23 年，公司作为国产CAD 龙头，或将卡位高研发、产品高性价比优势迅速发展。大连翰宇基于中望3D 设计平台，打造了MINDEDM 智能放电解决方案，助力制造业数字化转型升级。

我们预计公司22-24 年营收分别为5.99、7.82、9.85 亿元，对应归母净利润为0.06、2.23、2.91 亿元，看好国产进程下公司发展的广阔空间，维持“买入”评级。

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