建筑材料行业周观点：楼市复苏信号渐强 关注消费建材成长机会 焦点快看

本周关注：楼市复苏信号渐强，关注消费建材成长机会3 月房地产销售加速回暖，市场需求持续好转。4 月6 日，国新办举行“权威部门话开局”系列主题新闻发布会，会上国家税务总局局长王军先生介绍，住房消费呈现回暖迹象，房地产业1-2 月份销售收入由负转正，同比增长2.3%，较去年全年加快19.5pct；3 月份增速进一步提升，同比增长17.9%。

【资料图】

根据此次官方统计口径，一季度地产基本面复苏趋势向好，对建材企业而言，房地产市场需求有望持续提振。

一季度TOP100 房企销售额增速由负转正，其中3 月同环比涨幅明显。根据中指研究院数据，2023 年1-3 月，TOP100 房企销售总额为17589.5 亿元，同比增长8.2%，是2022 年以来首次实现增长。其中TOP100 房企3 月单月销售额环比增长36.7%，同比增长24.6%。1-3 月销售金额靠前的企业有保利发展（1138.0 亿元）、万科（993.3 亿元）、碧桂园（880.0 亿元）；销售面积靠前的有碧桂园（1105.3 万m2）、保利发展（638.8 万m2）、万科（610.4万m2）。

量价齐升，二手房市场同样火热。除新房外，一季度二手房市场也出现明显回暖，成交数量和成交价格皆有不同程度增长。根据贝壳研究院，一季度其监测的50 城二手房成交指数同比增长，已接近2021 年一季度水平；房价方面，一季度扭转17 个月连续下跌趋势转涨，环比涨幅累计2.4%，其中2 月环比涨幅较大为1.6%，3 月涨幅收窄至0.6%。此外，根据诸葛数据研究中心，一季度其监测的重点10 城二手住宅成交20.77 万套，同比增长61.06%，环比去年四季度增长37.71%。

楼市复苏信号渐强，关注消费建材成长机会。相关标的三棵树、伟星新材、坚朗五金、蒙娜丽莎等。

板块涨跌幅：本周上证综指上涨1.7%、创业板指上涨2.0%、同花顺全A 上涨1.1%、建筑材料（申万）上涨2.2%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨-2.3%、+1.4%、+1.5%、+0.4%、+2.9%。

个股涨幅前五：中铁装配（+9.8%）、耀皮玻璃（+8.8%）、海南瑞泽（+8.4%）、四通股份（+8.1%）、东方雨虹（+7.6%）个股跌幅前五：ST 三圣（-11.5%）、华民股份（-6.2%）、秀强股份（-5.4%）、金圆股份（-5.4%）、国检集团（-4.7%）各板块估值情况：1）水泥申万指数最新TTM 市盈率为12.81 倍，2015 年年初至今市盈率区间为6.32 倍~32.79 倍；水泥申万指数最新市净率为0.94 倍，2015 年年初至今市净率区间为0.84 倍~2.67 倍。2）玻璃申万指数最新TTM市盈率为13.61 倍，2015 年年初至今市盈率区间为10.27 倍~121.46 倍；玻璃申万指数最新市净率为2.32 倍，2015 年年初至今市净率区间为1.24 倍~5.61 倍。3）管材申万指数最新TTM 市盈率为38.96 倍，2015 年年初至今市盈率区间为19.38 倍~88.39 倍；管材申万指数最新市净率为3.21 倍，2015年年初至今市净率区间为2.02 倍~5.59 倍。4） 耐火材料申万指数最新TTM市盈率为24.33 倍，2015 年年初至今市盈率区间为13.34 倍~217.94 倍；耐火材料申万指数最新市净率为1.73 倍，2015 年年初至今市净率区间为1.39倍~5.88 倍。5）其他建材申万指数最新TTM 市盈率为23.37 倍，2015 年年初至今市盈率区间为17.09 倍~91.37 倍；其他建材申万指数最新市净率为2.31 倍，2015 年年初至今市净率区间为2.04 倍~7.42 倍。

重点数据跟踪：水泥：全国水泥价格指数140.6 点，周环比下降0.6%，月环比上升0.1%，同比下降18.4%。玻璃：玻璃期货活跃合约收盘价1680.0 元/吨，周环比上升0.2%，月环比上升5.8%，同比下降16.6%。浮法平板玻璃市场价1798.3 元/吨，周环比上升1.8%，月环比上升3.0%，同比下降13.4%。原材料：动力煤价周环比持平，英国布伦特原油价周环比上升10.5%。

地产基建：2023 年前2 个月房地产销售累计同比减少3.6%，新开工面积累计同比减少9.4%。

行业动态：1）中玻网：库存延续下降趋势，区域产销略有差异；2）贝壳研究院：一季度二手房市场强势复苏 预计二季度交易放缓；3） 中国混凝土与水泥制品协会：【快报】2023 年1-2 月混凝土与水泥制品行业产量和经济指标；4） 贝壳研究院：一季度新房市场温和复苏 短期不确定性加大。

下周大事提醒：1）4 月10 日：ST 三圣、扬子新材召开临时股东大会；塔牌集团召开年度股东大会。2） 4 月11 日：四川金顶召开临时股东大会；长海股份、瑞泰科技、大禹节水披露2022 年年报。3） 4 月12 日：金晶科技、秀强股份、凯盛科技披露2022 年年报；天山股份、北新建材召开年度股东大会。4） 4 月13 日：四通股份、东方雨虹披露2022 年年报；上海港湾召开临时股东大会；宁夏建材召开年度股东大会。5） 4 月14 日：中国巨石召开年度股东大会；华阳国际披露2022 年年报。

投资建议：1）地产政策持续发力，资金问题有望缓解+竣工端有望先行复苏，建议关注韧性、成长性较强的消费建材龙头三棵树、伟星新材等、北新建材、坚朗五金、蒙娜丽莎；2）基建开工情况向好，关注减水剂龙头苏博特，基建相关标的山东路桥（未覆盖），水泥相关标的上峰水泥、华新水泥等；3）玻纤板块维持景气，产能较快增长，关注中国巨石、长海股份；4）碳纤维国产替代进行时，市场需求快速增长，关注中复神鹰、光威复材；5）关注业绩确定性较强、成长空间较大的钢结构制造领先企业鸿路钢构；6）立法内市场扩容进行时，原材料价格改善，关注建筑减隔震领先企业震安科技；国产UTG领先企业等细分领域龙头表现较好，关注凯盛科技。

风险提示：原材料价格上涨或超预期；下游需求或低于预期；环保政策或出现反复；行业竞争加剧等。

关键词：