数字经济专题报告之二十：AI算力高成长 持续挖掘算力硬件新技术_环球热门

1、算力板块投资 机会及逻辑1）AI 时代算力的增长也远远超过了摩尔定律每18 个月翻番的速率，AI 的奇点的到来也将会成就算力领域的黄金时代。

2）以英伟达DGX SuperPOD 为例拆解AI 算力基础设施产业链：

SuperPOD 基本硬件构成包括DGX H100 服务器、NVSwitch 交换机、光模块等。

(相关资料图)

3）新技术层出不穷，重点关注光引擎、液冷等降低功耗技术4）AI 算力相关领域，行业受益方向及上市标的包括：AI 服务器（紫光股份、中兴通讯等）、服务器代工（菲菱科思、共进股份）、GPU 液冷散热（高澜股份）、服务器电源（新雷能）、高速PCB（沪电股份、深南电路）、BIOS(卓易信息)、服务器高速背板连接器（中航光电）、光模块（中际旭创、新易盛、天孚通信、德科立、光迅科技、联特科技）、激光器（源杰科技）、AI 算力中心（光环新网、奥飞数据、首都在线等）。

2、通信板块观点

当前时间节点，结合业绩确定性及估值两方面因素考虑，我们建议关注包括军工通信、面板以及低估的算力基础设施及工业互联网个股：

1）持续推荐算力基础设施

服务器等设备商：紫光股份（华西通信&计算机联合覆盖）、中兴通讯等；

算力中心：光环新网；

2）军工通信：新雷能、烽火电子（华西通信&军工联合覆盖）、海格通信（华西通信&军工联合覆盖）、七一二等；3）工业互联：金卡智能（华西通信&机械联合覆盖）等；4)液晶面板拐点：TCL 科技（华西通信&电子联合覆盖）等；5)AI 应用：航天信息（华西通信&计算机联合覆盖）等3、风险提示

AI 底层相关顶层政策滞缓影响行业应用落地；AI 厂商相关资本开支不及预期。

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