天天新动态：通信行业事项点评：中国移动降本增效成果显着 移动云迈入第一阵营

事件：2023 年3 月23 日，中国移动发布2022 年年报，2022 年实现总营收9372.59 亿元，同比增长10.5%；实现归母净利润1254.59 亿元，同比增长8.2%；EBITDA 为3291.76 亿元，同比增长5.8%。

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点评：

一、资本开支控制能力良好，全年分红23 年有望超70%中国移动资本开支控制能力良好，2023 年有望实现进一步降本增效，资本开支占收比持续下降，资产回报和投资效益不断提高。中国移动2022 全年资本开支为人民币1852 亿元，同比增长0.9%；资本开支占主营业务收入比为22.8%，同比下降1.6 个百分点，其中5G 网络投资占资本开支比为51.8%，同比下降8.1 个百分点，中国移动指引2023 年占比预计为45.3%。

2023 年中国移动预计资本开支合计约为1832 亿元，主要用于保持连接品质领先、优化算力资源布局、促进能力锻造提升以及支撑CHBN 业务发展等方面，其中算力投资预计增加至452 亿元，同比增长34.9%，算力投资在资本开支占比由18.1%提升至约24.7%。

中国移动全年分红持续提升。2022 年中国移动全年派息率为67%，董事会建议派发每股末期股息2.21 港元（含税，以下提及均为含税），连同已派发的中期股息每股2.2 港元，全年每股股息达到4.41 港元，同比提升8.6%，中国移动每股股息持续提升。

二、创新业务：数字化转型之路成效显著，移动云迈入第一阵营数字化转型收入“第二曲线”不断攀升，增长动能强劲，占主营业务收入比不断提高。根据中国移动财报，2022 年中国移动数字化转型收入达到2076 亿元，同比增长30.3%。此外，2022 年，数字化转型收入对主营业务收入增量贡献达到79.5%，占主营业务收入比提升至25.6%，较2021 年提高4.4 个百分点，是中国移动收入增长的第一驱动力。其中，行业数字化方面，DICT 收入同比增长38.8%，达到人民币864 亿元，其中大数据收入增长96.1%，达到32 亿元，5G 专网收入增长107.4%，达到25.5 亿元。个人和家庭数字化方面，智慧家庭增值业务收入同比增长43.4%，达到297 亿元；数字内容收入、金融科技收入分别增长27.2%和79.9%。

移动云收入规模实现新跨越，迈入第一阵营。中国移动实现云计算操作系统等关键核心技术自主创新重大突破，构筑云网一体、云数融通、云智融合、云边协同的差异化优势。2022 年移动云收入达到人民币503 亿元，同比增长108.1%，综合实力迈入国内业界第一阵营。移动云盘收入55 亿元，同比增长59.5%，月活跃客户达到1.66 亿户，净增3065 万户，客户规模排名业界第二；IaaS+PaaS 收入同比增长122.2%；ToB 类核心产品如云电脑，云空间等收入超百亿。截至2022 年12 月底，中国移动签约云大单超6200 个，拉动收入超225 亿元，央企国企上云项目超3700 个，成功打造政务云、医疗云等示范标杆。

中国移动在2022 年发力“两个新型”，系统打造以5G、算力网络、能力中台为重点的新型信息基础设施，创新构建“连接+算力+能力”新型信息服务体系，目前成果显著：

“双千兆”精品网全面领先。2022 年5G 网络投资共计人民币960 亿元，累计开通5G基站达128.5 万个，服务5G 网络客户达到3.3 亿户，实现全国城区、县城、乡镇连续覆盖，建成全球最大5GSA 网络，5G 领先优势进一步扩大。与此同时，中国移动持续引领5G 技术创新，累计牵头197 项5G 国际标准，位居全球运营商第一阵营。

算力网络布局持续优化。算网基础设施保持领先，可用IDC 机架达到46.7 万架，净增6 万架。中国移动累计投产云服务器超71 万台，净增超23 万台，算力规模达到8.0EFLOPS，净增2.8EFLOPS。推进算力网络体系化发展，推动算力网络标准进入第一阵营，在国内外标准组织中牵头97 个立项，牵头成立全球首个算力网络开源社区。

能力中台赋能发展加速。能力服务方面，沉淀人工智能、区块链、精准定位等内外部通用能力，提升一体化赋能水平。截至2022 年12 月底，能力中台上台累计达到889 项，月调用量均值达到137.4 亿次，调用量同比增长68.4%，能力变现全年超100 亿元。

大数据应用方面，打造梧桐风控、梧桐触达、梧桐洞察3 类标准大数据产品并开展全网试商用，构建金融、交通、政务、文旅等大数据解决方案。智慧运营方面，在支撑CHBN业务融合发展、客户服务精细管理、网络智能安全运营、经营管理提质增效、加快打造数智底座等多个领域深入推广，降本增效成果显著，成本节省全年超过38 亿元。

信息服务供给突破提升。公众市场领域，咪咕视频、云游戏等13 个产品客户规模超1亿，视频彩铃、家庭安防等6 项产品客户规模业界排名第一；政企市场领域，公有云收入份额进入国内业界前六，专属云排名第三，边缘云排名第一。推进9one 行业平台逐步成为一线支撑主力，打造核心功能800 余项，累计支撑5G 项目落地超1100 个。终端产品方面，中国移动泛终端全渠道联盟全年包括手机在内的泛终端销量达到8792 万台。

三、抢抓数字经济发展红利，四大市场表现优异中国移动抢抓数字经济蓬勃发展红利，深化CHBN 全向发力、融合发展，四大市场表现优异。

个人市场融合运营，稳中有升。2022 年，个人市场稳中有升，收入达到4888 亿元，同比增长1.1%；移动客户9.75 亿户，净增1,811 万户，净增规模创三年新高，其中5G 套餐客户达到6.14 亿户，净增2.27 亿户。得益于5G 快速迁转以及个人数字生活消费增长拉动，移动ARPU 稳健增长，为人民币49.0 元，同比增长0.4%。

家庭市场价值引领，快速增长。2022 年，家庭市场保持快速增长，收入达到1166 亿元，同比增长16.0%；家庭宽带客户达到2.44 亿户，净增2578 万户，持续保持行业领先。千兆宽带普及加速，千兆家庭宽带客户规模到达3833 万户。移动高清客户规模达到1.93 亿。

智慧家庭应用增长贡献继续加大，智慧家庭增值业务收入对家庭市场收入增量贡献达到55.9%，智能组网客户同比增长67.7%，家庭安防客户同比增长71.2%。带宽升级、智慧家庭生活消费增长带动家庭客户综合ARPU 同比增长5.8%，达到人民币42.1 元。

政企市场能力跃升，增势强劲。2022 年，政企市场收入保持快速增长，达到1682 亿元，同比增长22.6%。政企客户数达到2320 万家，净增437 万家。移动云收入达到人民币503 亿元，同比增长108.1%，综合实力迈入国内业界第一阵营。截至2022 年12 月底，累计签约5G 行业商用案例超1.8 万个，全年带动DICT 项目签约金额达到人民币365 亿元，5G 专网收入达到25.5 亿元，同比增长107.4%，在智慧矿山、智慧工厂、智慧电力、智慧医院、智慧城市、自动驾驶等多个细分行业实现业内领先。ToV 市场，车联网连接数累计超2 亿。

ToG 市场，数字政府项目累计签约金额达到200 亿元。

新兴市场创新布局，高速增长。2022 年，新兴市场收入实现高速增长，达到385 亿元，同比增长26.9%。国际业务方面，收入达到人民币167 亿元，同比增长25.4%。股权投资方面，强化“直投+基金”双线模式，积极构建数智化转型亲戚圈，参股企业达到31 家。数字内容方面，收入达到213 亿元，同比增长27.2%，增速创新高。咪咕视频全场景月活跃客户同比增长67.1%，云游戏全场景月活跃用户同比增长29.2%。金融科技方面，全年业务规模超人民币500 亿元，服务上下游合作伙伴超600 家，同时致力于打造一体化全场景数字消费入口，和包月活跃客户同比增长59.0%。

投资建议与风险提示

运营商作为中国算力的核心底座支撑，是通信网络基础设施、云计算、IDC 的主力，2B 创新业务发展有望打开长期空间，建议重点关注【中国移动】、【中国联通】、【中国电信】。

风险提示：行业竞争加剧；5G 建设不及预期；云计算需求不及预期；新冠疫情蔓延影响

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