天天播报:轻工制造行业周观点：1-2月地产销售及竣工好于预期 央行降准有望提振信心

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投资要点

家居板 块：本周家居板块继续回调，但回调幅度有所收窄（申万家居用品 3.6-3.10 回调6.85%，3.13-3.17 回调3.43%），回调原因仍然是对后续地产销售及消费复苏持续性存在担忧。但展望后市，我们认为不必过度担忧：（1）情绪端，统计局公布的1-2 月地产销售及竣工增速好于预期，且3 月17 日央行下调金融机构存款准备金率0.25pct，信心有望逐步修复；（2）短期看，1-2 月前端接单数据表现较好，各家公司315 活动目标较高，预计3 月及23Q2 陆续传导到报表端；（3）全年看，地产方面全年销售预计同比持平或转正，消费方面随着线下消费场景和消费力回归正常，家居企业23 年业绩增速至少实现双位数增长（多数企业增速预计15%+），且考虑基数问题，23 年业绩增速有望逐季向上。标的方面，我们持续看好家居龙头欧派家居（业绩稳健，板块估值锚）、顾家家居，边际改善的标的慕思股份，建议关注喜临门、志邦家居、江山欧派、皮阿诺、尚品宅配以及箭牌家居、瑞尔特（细分子行业增速较快）。

造纸板块：（1）文化纸提价预计逐步落地：近期党建需求释放叠加教辅教材招投标小旺季，文化纸提价有望陆续落地。（2）投资机会：从节奏看，双胶纸提价率先落地，铜版纸、箱板瓦楞纸预计随消费改善、初步估计4 月开始陆续提价；持续推荐太阳纸业，建议关注晨鸣纸业、山鹰国际。

风险提示：1.疫情影响反复；2.需求大幅下滑；3.政策风险。

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