全球视讯！中国金融条件指数周报：政府工作报告设定稳健增长目标 债市走强股市走弱

【资料图】

1. 在3 月6 日至3 月10 日的当周，第一财经研究院中国金融条件日度指数均值为-0.48，较前一周下降-0.5，年内指数下降0.42。从指数的成分指标来看，上周银行间市场资金面宽松是带动指数下行的关键因素。进入3 月以来，银行间市场流动性由2 月的紧张转向宽松，主要货币市场利率回落至政策利率附近，央行也相应减少逆回购投放来回笼资金。从债市与股市的表现来看，市场对于后续经济复苏的速度和力度存在犹豫情绪，今年年内债券与股票融资情况均不及往年。

2. 上周，银行间市场流动性充裕，日均质押式回购成交量回升至7 万亿元以上，带动主要货币市场利率下行。其中，R001与DR001 利率均值分别下降58bp 和27bp 至1.6%和1.5%；R007 和DR007 利率均值分别下降35bp 和23bp 至2.1% 和1.9%。在此背景下，央行显著收缩了公开市场操作规模，上周央行合计投放7 天逆回购320 亿元，逆回购到期10150 亿元，净回笼资金9830 亿元，是2 月以来连续第四周央行主动回笼资金。

3. 上周，债券市场总发行额和净融资额均较前一周上升。其中，上周债券市场总发行额为1.37 万亿元，较前一周上升1181.64 亿元；债券市场总净融资额为2629.79 亿元，较前一周上升5695.56 亿元。从发债结构来看，金融部门融资是支撑上周债券净融资的主要因素，政府部门与非金融企业部门整体净融资情况较为平淡。从债券二级市场来看，上周利率债与信用债收益率普遍走低。3 月5 日，政府工作报告公布今年GDP 增长目标为5%，此增长目标展现了政府对于中国经济增长较为稳健、从容的态度，也打消了市场此前对于大规模刺激的预期。

4. 上周，A 股一级市场与二级市场同步遇冷。从一级市场来看，上周单周A 股融资仅182.15 亿元，自2 月起，A 股融资处于下降通道。从二级市场来看，上周A 股主要股指均走跌，上证综指、中小板指和创业板指数分别较前一周下降0.6%、1.7%和1.5%。上周，A 股成交量与市盈率同步下滑，A 股日均成交量维持在8500 亿元左右，市盈率降至18.39。年内，A股融资与融券的余额差值由1.34 万亿元上升至1.4 万亿元。

关键词：