看热讯：机器人行业重大政策点评：政策持续加码 机器人产业发展步入加速期

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近日，上海经信委印发第一批《上海市智能机器人标杆企业与应用场景推荐目录》，提出力争到2025 年打造10 家行业一流的机器人头部品牌，1000 亿元机器人关联产业规模，这有望推动机器人行业快速发展与多场景规模化落地。

从中央到地方，政策持续加码，机器人产业步入加速期，未来或有更多地方政府积极响应，推出一系列机器人产业相关支持举措。目前机器人行业处于发展初期，具备“硬件先行”趋势。其中，伺服系统等核心零部件重要性突出，占据微笑曲线左侧，毛利率较高，未来空间广阔。我们认为具备较高核心零部件生产技术、拥有快速布局能力及优质客户资源的企业能率先享受行业红利。建议关注电机及丝杆领域的鸣志电器、江苏雷利、步科股份、鼎智科技；建议关注伺服系统领域的禾川科技、雷赛智能；建议关注特斯拉产业链的三花智控。

事件描述：3 月14 日，上海经信委印发第一批《上海市智能机器人标杆企业与应用场景推荐目录》。文件提出，请各有关机器人企业持续加强新产品、新终端研发创新、加大供给高端装备、拓展应用广度深度；请各相关企事业单位积极对接推广机器人典型应用场景，支撑城市数字化转型；请各区产业主管部门支持推动以机器人为代表的智能终端产业发展，培育一流营商发展环境；力争到2025年，本市将打造1 0 家行业一流的机器人头部品牌、100 个标杆示范的机器人应用场景、1000 亿元机器人关联产业规模。

政策高度重视与清晰指引，有望推动机器人行业快速发展与多场景规模化落地。

上海市政府高度重视机器人科技和产业的发展，支持机器人企业投入技术攻关、开发新款产品、丰富应用场景、推动机器人企业逐步发展壮大。该《目录》涉及41 家企业品牌及52 个应用场景，包含工业机器人、服务机器人、特种机器人，推进形成多种机器人齐头并进发展格局。其中针对服务机器人场景，未来三年，上海将聚焦医疗、建筑、农业、商业、家用、应急等重点方向，促进服务机器人规模化落地应用。据上海市经信委智能制造推进处副处长吴春平表示，未来上海还将滚动推出第二批、第三批目录，促进机器人企业与用户单位、金融机构交流对接，构建“原始创新-市场应用-盈利研发-迭代创新”的机器人产业发展良性生态。此外，上海经信委未来将联合行业协会等力量，组织企业开展智能机器人新标准制定，推动机器人行业良性有序快速发展。

从中央到地方，政策持续加码，机器人产业发展步入加速期。早在1 月19 日，工业和信息化部等十七部门联合印发《“机器人+”应用行动实施方案》，要求到2025 年，制造业机器人密度较2020 年实现翻番，服务机器人、特种机器人行业应用深度和广度显著提升，机器人促进经济社会高质量发展的能力明显增强。

此番，上海市积极响应，经信委印发第一批《上海市智能机器人标杆企业与应用场景推荐目录》。未来其他地方政府或纷纷响应，有望陆续出台一系列“机器人+”相关支持举措，引领我国机器人产业快速发展与多应用场景落地。

机器人发展零部件先行，占据微笑曲线左端有望充分受益。目前机器人行业处于发展初期，参考智能手机发展历程，我们预测未来机器人行业将有“硬件先行”的发展趋势，其中，伺服系统、减速器、传感器等核心零部件组成执行器支持运动功能，重要性突出，占据产业链分工的微笑曲线左侧，毛利率较高，以人形机器人成本结构为例，上述三种零部件占比达50%。根据弗若斯特沙利文预计（转引自优必选招股书），2026 年全球/中国服务机器人市场空间将达到676 亿美元/1558 亿元，有望带动广阔的零部件市场，国内相关厂商有望充分受益。

风险因素：机器人支持政策未来落地不及预期；机器人应用场景的发展潜力低于　　预期；机器人技术进步速度低于预期。

投资策略：从中央到地方，政策持续加码，有望推动机器人行业快速发展与多场景规模化落地。目前机器人行业处于发展初期，具备“硬件先行”趋势，其中，伺服系统等核心零部件重要性突出，占据微笑曲线左侧，毛利率较高，未来空间广阔。我们认为具备较高核心零部件生产技术、拥有快速布局能力及优质客户资源的企业能率先享受行业红利。建议关注电机及丝杆领域的鸣志电器、江苏雷利、步科股份、鼎智科技；建议关注伺服系统领域的禾川科技、雷赛智能；建议关注特斯拉产业链的三花智控。

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