世界视讯!新城控股(601155):有助于优化资本结构 增强经营能力
2023-03-14 11:12:51 | 来源:兴业证券股份有限公司 | 编辑: |
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(资料图)
事件
3 月13 日,公司发布2023 年向特定对象发行A 股股票预案。公司拟向不超过35 名符合条件投资者募集不超过80 亿元,且不超过本次发行前公司总股本的30%(67,668.68 万股),发行价格不低于定价基准日前20 个交易日股票均价的80%。募集资金将用于重庆、温州等6 个项目开发和补充流动资金。
点评:
发布定增预案,拟募集不超过80 亿元。公司拟向不超过35 名符合条件投资者募集不超过80 亿元,募集资金中56 亿元将用于重庆、温州等6 个项目开发;另外24 亿元将用于补充流动资金。定价基准日为发行期首日,发行价格不低于定价基准日前20 个交易日股票均价的80%。同时,董事会同意终止2016 年度非公开发行A 股股票事项。
定增落地将有助于优化资本结构,缓解资金投入压力,增强抗风险能力与可持续经营能力。本次发行完成后,公司的资产负债率将有所下降,财务结构将更趋合理,抵御风险能力将进一步增强。募集资金中,56 亿元将用于重庆、温州等6 个项目“保交楼、保民生”开发,可以有效缓解资金投入压力,保障项目交房周期和质量;另外24 亿元将用于补充流动资金,优化公司资本结构,补充营运资金,增强公司抗风险能力与可持续经营能力。
除“第三支箭”外,公司也受益“第二支箭”等融资支持政策。2022 年下半年,由于政策放松发债情况改善,公司发债30 亿元,占22 年全年发债总额60.4%。公司还与浦发、民生等银行签订战略合作协议,获授信支持。2022 年公司共发行公开市场债券合计49.71 亿元(其中,境内债42.96 亿元、境外债1 亿美元),加权平均利率5.16%。
地产开发业务规模保持top20,商业运营收入稳步增长。根据克而瑞数据,2023年1-2 月销售金额榜单排名第18 位。商业运营业务1-2 月累计租金16.73 亿元,累计同比增加4.2%。截止目前,公司已开业及委托管理的吾悦广场达145座,其中自持商场126 座,管理输出14 座,已签约5 座。公司商业运营稳健,持续提供现金流。
投资建议:受益融资支持政策,信用有望进一步修复。公司“住宅+商业”双轮驱动,住宅销售规模保持TOP20,商业经营稳健。预计公司22-23 年EPS 分别为1.00 元、1.62 元,按照2023 年3 月13 日收盘价,对应的PE 分别为17.5倍和10.8 倍,维持“买入”评级。
风险提示:定增落地不及预期,销售恢复不及预期。
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