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    速看:轻工制造行业周报:家居前端接单数据靓丽 文化纸价格有望进一步上行

    2023-03-07 18:28:55  |  来源:兴业证券股份有限公司  |  编辑:  |  


    (资料图)

    家居板 块:(1)1-2 月家居板块前端接单表现靓丽:预计家居板块1-2 月前端接单增速20%+,表现优异,后续有望逐步传导到工厂端。(2)地产销售数据明显回暖:2 月百强房企销售金额环比+29.8%,同比+11.8%;剔除春节因素,百强房企销售金额1-2 月累计同比-12.7%(22 年全年同比-42.3%),降幅明显收窄。百强房企销售数据自21 年6 月起连续负增长20 个月,本月首次转正。

    从代表房企来看,主要布局一二线的房企销售远好于布局三四线的房企,测算top20 房企中一二线典型房企1-2 月销售金额累计同比+18%,三四线典型房企累计同比-49%。(3)投资观点:本轮家居板块行情自22 年11 月初演绎到目前,显著好于预期,一方面得益于地产、疫情政策持续宽松对估值的提振,另一方面也得益于节后二手房、开工率、终端客流等各项数据的恢复拉动2023 年基本面预期增速进一步上行。当前阶段,我们认为家居板块后续仍有空间,短期看315 订单数据有望超预期,全年看考虑22 年基数因素,23 年业绩增速有望逐季向上。我们建议关注稳健型标的欧派家居、顾家家居、慕思股份、喜临门,弹性标的尚品宅配、志邦家居,以及细分行业快速增长的箭牌家居、瑞尔特。

    造纸板块:(1)文化纸提价预计逐步落地:近期党建需求释放叠加教辅教材招投标小旺季,文化纸提价有望陆续落地。(2)投资机会:从节奏看,双胶纸提价率先落地,铜版纸、箱板瓦楞纸预计随消费改善、初步估计3 月或4 月开始陆续提价;持续推荐太阳纸业,建议关注晨鸣纸业、山鹰国际。

    风险提示:1.疫情影响反复;2.需求大幅下滑;3.政策风险。

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