天天热推荐：中国海油(600938)：渤中亿吨级油田新发现 进一步保证增储上产

(资料图)

事件

中国海洋石油有限公司2023 年3 月1 日在官网宣布：公司在渤海海域获得渤中26-6 亿吨级油田发现。渤中26-6 油田位于渤海南部海域，平均水深约22 米；主要含油层系为太古界潜山，油品性质为轻质原油；发现井渤中26-6-2 井共钻遇油气层321.3 米，完钻井深4,480 米；经测试，该井平均日产原油约2,040 桶，天然气约11.45 百万立方英尺。

评论

亿吨油田新发现，继续助力公司增储上产计划。3 月1 日，公司宣布在渤海海域发现渤中26-6 亿吨级油田，“渤中26-6 油田是渤海南部继垦利6-1、垦利10-2 后，获得的第三个亿吨级油田发现，也是中国最大的变质岩潜山油田。我们认为该发现展示了渤海隐蔽型潜山油气藏勘探的广阔前景，对类似盆地的勘探具有重要的指导意义。此外，我们认为中国的海上资源仍属于早中时期（截至2022 年底，中国海洋石油资源探明率仅为12%，远低于全世界平均73%的探明率和美国75%的探明率，未来可期），公司将把渤海海域作为未来勘探的主战场之一，并有望不断发现海上油气开发新的增长点，继续助力公司增储上产的计划，并有效完成2023 年6.5-6.6 亿的产量指引（同比增速5%-6%）。

产量增长6%确定性强。公司的产量增速在全球中大型石油公司中名列前茅。根据公司战略指引，2022 年产量为6.2 亿桶油当量，略超2022 年年初指引的6.0-6.1 亿桶油当量。2023 年产量指引为6.5-6.6 亿桶，增速5%-6%。此外，2023 年计划新投产项目9 个，新建产能高峰产量计算约为16万桶/天，约为2022 年产量的10%，我们认为公司可以实现6%以上的产量增速。

勘探成果显著，重心逐步转向深水、超深水项目。2022 年公司新增石油探明地质储量超3.3 亿吨、天然气探明地质储量超1200 亿立方米，创2016年以来新高。我们认为公司2023 年重点项目将集中在南海万亿方大气区勘探工程、渤中19-6 凝析液项目、陆丰12-3 项目和陵水25-1 项目。而根据历年年报，公司已勘探发现待开发的南海西部大气田，包括陵水25-1，乐东10-1，陵水18-1 等，除了乐东10-1 属浅水气田，其余均为超深水气田，其中陵水25-1 油气区已于2022 年12 月30 日全面开工建设。我们认为伴随着工程技术进步，深水、超深水项目价值日益显现，公司积极把握油气工业的发展趋势，勘探开发重心逐步转向深水、超深水，上产战略再添保障。

风险

国际油价大幅波动；油气产量不及预期；成本控制不及预期。

关键词： 中国海洋石油 地质储量 成本控制