热资讯！中国必需消费行业HTI消费品2月需求月报：多数行业增速加快 新增餐饮行业预测

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据海通国际预测，2 月重点跟踪的8 个行业均实现正增长，而且除大众及以下白酒外，其他7 个行业增速均加快。整体来看，节后出行、旅游仍保持较高热度，就餐、观影热度减缓，由于去年疫情造成个别月份低基数，所以同比增速波动较大。结合1 月月报观点，我们预计消费中期修复高度需要关注居民收入和储蓄等能力因素，从国外看“疤痕”现象普遍存在，短期应对需求增速理性判断，并做好部分消费走弱的心理准备。

次高端及以上白酒：2 月国内次高端及以上白酒行业收入为432 亿元，同比增长20.3%，主要是名酒企业在春节后借动销好转，继续敦促经销商打款同时加快发货。预计3-4 月商务场景和4-5 月宴席场景将进一步修复。

大众及以下白酒：2 月国内大众及以下白酒行业收入为245 亿元，同比增长0.4%，较1 月环比减少19.9%。正月前后场景开放，人员流动恢复频繁，宴席、聚餐需求陆续回补，但整体批价仍旧承压，厂家销售重心逐步由旺季走量向淡季挺价转变。

啤酒：2 月国内啤酒行业收入为156 亿元，同比增长18.0%，较1月环比下降11.7%。春节返乡后社交需求同比激增，尤其是夜场渠道，我们观察到小瓶装产品普遍动销较好，同时在低线市场部分酒企整体动销优异，预计行业量增有望达到双位数。

调味品：2 月国内调味品行业收入为386 亿元，同比提升8.0%，较1 月环比下降9.6%。餐饮渠道的逐渐恢复将带动调味品B 端渠道需求增长，调味品行业进入微笑曲线右侧，预期春节后厂家将持续出货，行业库存或维持较高水平。

乳制品：2 月国内乳制品行业收入为447 亿元，较去年同期增长6.1%，较1 月环比下降9.6%。春节旺季的催化因素消失后，2 月较1 月环比有所回落，但受益于经销商信心恢复，补库较多，厂商端增长有持续性。目前常温奶渠道库存在25 天，库存十分良性。

速冻食品：2 月国内速冻食品行业收入为103 亿元，同比提升8.2%，较1 月环比下降15.2%。C 端需求维持，B 端受餐饮团购需求恢复拉动回升，预期2023 年整体增幅高于2022 年增幅。

软饮料：2 月国内软饮料行业收入为445 亿元，同比增长5.0%，较1 月环比下降47.7%。线下场景修复，带动餐饮供应链和户外消费需求逐步回暖，软饮料基本面的稳定性具备较强支撑。全年维度，包材价格处于相对低位，叠加需求稳步改善，行业发展态势明朗。

餐饮：2 月样本餐饮企业收入预计为130 亿元，同比增长8%，1 月同比增长7%。需要注意的是，一方面餐饮行业前期供给严重收缩，另一方面目前需求复苏以高、低两端为主，并未全面恢复。

风险提示：经济增长低于预期，收入增长缓慢，疫病重新高发。

关键词： 同比增长 行业发展 收入增长