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    金种子酒(600199)公司事件点评报告:人事调整基本到位 新品推出新阶段

    2023-02-24 14:24:18  |  来源:华鑫证券有限责任公司  |  编辑:  |  


    (资料图)

    2 月22 日,金种子发布公司董事长离任公告。同一天,公司在海口举行“秉承馥香 润启华章”金种子馥合香品牌之夜。

    投资要点

    人事调整基本到位,今年迈向新征程

    根据公告,贾光明先生不再担任公司董事长等职务,亦不再担任公司其他职务,意味着公司核心人员调整基本落地。华润入主以来,向金种子引入多位经验丰富高管,协助公司完成品牌重塑、组织重塑、渠道改造及市场拓展等工作,当前调整工作已接近尾声,我们预计新董事长上任后将带领金种子重新出发,走向复兴之路。

    一体两翼齐发力,光瓶酒新品上市

    当前华润提出做优做强做大主业,通过啤白双赋能模式推动白酒实现百亿愿景。产品组合坚持“一体两翼、蓄势突破”,主体为次高端新品馥和香,目标打造其成为馥香第一品牌及香型品类领导者。两翼为柔和种子酒和醉三秋,其中百元以下柔和种子酒累计销售额超百亿元,醉三秋定位高端,主打文化传承。此外,新品“头号种子”光瓶酒面世,享受光瓶酒市场超千亿规模红利,有望加速啤白渠道融合,推动公司全国化扩张,贡献业绩增量。

    盈利预测

    我们看好华润入主后对公司从组织架构、人事调整、产品打造和渠道改革等方面调整,预计今年起将有明显效果。我们预计2022-2024 年EPS 为-0.29/0.03/0.28 元,当前股价对应PE 分别为-103/1158/107 倍,维持“买入”投资评级。

    风险提示

    宏观经济下行风险、改革不及预期、新品导入不及预期等。

    关键词: 公司董事长 下行风险 明显效果

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