医药行业周报：加速药店纳入门诊统筹 继续看好医药后续表现

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投资要点

上周 大盘下跌，医药生物板块跑赢大盘，全周下跌 0.29%，沪深 300 指数全周下跌1.75%。

本周，国家医保局发布《关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知》，加速推动将定点零售药店纳入统筹基金结算范围。通知明确要完善定点零售药店门诊统筹支付政策，明确定点零售药店纳入门诊统筹的配套政策。我们认为此项政策的推进，一方面将有望利好头部零售药房的发展，另一方面将有望加快处方外流的进程。

2 月10 日，国家药监局发布《中药注册管理专门规定》，在药品注册管理通用性规定的基础上，进一步对中药相关要求进行细化，加强中药新药研制与注册管理，促进中医药传承创新发展。中药板块政策利好持续出台，此次《专门规定》的发布进一步明确中成药以临床价值为导向，利好中药创新药发展，可关注享受政策支持、具有新药获批催化的中药创新药龙头。

从板块走势分析，自春节假期结束后，截至2 月17 日医药板块（中信行业指数）上涨0.4%，跑赢沪深300（沪深300 下跌2.9%）。复苏主线下，继续推荐高增长的消费医疗、医疗器械，其中眼科复苏较快，建议关注我武生物、爱尔眼科、华厦眼科、爱博医疗、普瑞眼科、海吉亚医疗、锦欣生殖、瑞尔集团、华东医药、益丰药房、华润三九、智飞生物、联影医疗、诺辉健康、奕瑞科技、金域医学等。继续看好创新药板块，建议关注恒瑞医药、百济神州、荣昌生物、人福医药、恩华药业、科伦药业、迪哲医药、康方生物、康诺亚、信达生物、诺诚健华、欧康维视等。同时，我们继续建议关注创新药产业链，建议关注药明生物、药康生物、泰格医药、药明康德、康龙化成、纳微科技、奥浦迈、百普赛斯、百奥赛图、皓元医药等。

推荐标的：爱尔眼科：业务稳健增长，产业链地位持续提升，估值具备性价比；华东医药：制药工业集采压力逐步释放，工业端收入增长有望回正，美容护理和微生物板块近年来增速较快，少女针销售持续超预期；药明康德：全球临床前CRO 龙头企业，行业地位突出；恒瑞医药：公司正经历创新转型阵痛期，多款创新药陆续开始放量，管理体系逐步理顺；华厦眼科：眼科赛道优质公司，品牌力较强，次新院减亏释放成长；药明生物：

全球生物药CDMO 龙头企业，行业地位突出，业绩持续较快增长。

风险提示：行业政策超预期变化、板块比较优势弱化。

关键词： 定点零售药店 建议关注 龙头企业