天天热点评！互联网传媒周报：百度文心一言合作方公布 AIGC提振传媒板块估值

【资料图】

本期投资提示：

职业教育迎利好，教育明显反弹。近五个交易日，传媒(-0.61%)，跑赢创业板（-3.69%）和沪深300（-3.19%），职业教育政策利好拉动WIND 教育指数(+1.73%)，人民网(+7.91%)，分众传媒(+0.6%)。港股市场近五个交易日，恒生科技（-0.60%），跑输恒生指数（+0.73%），领涨标的为新东方在线（+30%），美团(+4.15%)，泡泡玛特(+3.39%)。

AIGC 指数仍有相对收益。近一周，创业板（-3.76%），沪深300（-1.75%），SW 传媒(-0.47%)，恒生科技(-2.40%)，AIGC(-0.87%)，chatGPT(-0.82%)。

专题：传媒复苏之年遇上AI 科技创新，建议加大配置。传媒机构持仓占比和估值均处于历史底部，复盘历年，传媒PE、eps 下限受监管环境影响（部分广告资产还有周期性），PE 上限由科技创新拉动。政策角度：2023 年内容和平台常态化，鼓励百花齐放、文化出海、科技创新。科技创新角度：13-15 互联网+，17 年4G 手游红利，19 年5G 云游戏、超高清视频，20-22 元宇宙，23 年看生成式AI 提振内容产业的效率。申万传媒、计算机组近期发布《微软投资 openAI 一小步，AI 与 chat GPT 一大步！-AIGC 系列研究之二》、《ChatGPT/AIGC 九问九答-AI 行业系列点评》、《微软产品融合ChatGPT，全球巨头布局梳理——AIGC 系列研究之四》讨论国内外大厂AIGC/chatGPT 布局，2 月，百度“文心一言”首批合作伙伴官宣，合作伙伴涵盖媒体、数字场馆、企业服务、金融、阅读、影视、自动驾驶、教育等，国内AIGC 产业生态正在建设中。重视2023 年传媒板块的机会，建议配置估值位于历史低点的白马、及业绩改善明显的AIGC 弹性标的：芒果超媒（长视频多重底部确立）、三七互娱（游戏出海领军）、吉比特（稀缺的长周期精品游戏）、视源股份（教育C 端新品放量，海外微软合作加速）、巨人网络（产品周期大年）、风语筑（数字展示领军，元宇宙政策支持受益，百度AIGC 合作）、传智教育（IT 培训领军，产业数字化受益）、光线传媒（动画电影领军，关注哪吒进展）、分众传媒（顺周期高弹性）、昆仑万维（AI 音乐、昆仑天工算法和模型、Opera 将接入ChatGPT）。

以游戏为例看生成式AI 对内容产业的影响。AI 已经或者将要渗透到游戏产业链各个环节：

美术—AI 画图、AI 实景运算、AI 地图；玩法/策划—AI 剧情、智能NPC 及语音、AI 关卡设计/道具设计；发行—人工智能投放系统、AI 驱动CG 制作等等。AI 对游戏的改造也有望推动全新的玩法/品类甚至游戏形态的诞生。NPC 植入类ChatGPT 实现智能化的手游网易《逆水寒》将推出。重点关注：腾讯控股（龙头）、网易（AIGC 落地快）、三七互娱（A 股龙头）、吉比特（中期弹性大）、巨人网络（23 年产品储备多、弹性大）、心动公司（行业供给改善最受益）、昆仑万维（AIGC 领先布局）、恺英网络（治理改善，业绩弹性大）、神州泰岳（NLP+游戏）。

标的：腾讯控股、三七互娱、吉比特、昆仑万维、巨人网络、芒果超媒、网易、风语筑、、视源股份、快手-w、分众传媒、兆讯传媒。

风险提示：产品表现不及预期风险，宏观经济进一步下行风险。

关键词： 科技创新 昆仑万维 分众传媒