高频数据跟踪：节后生产修复 消费持续回升

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核心要点：

政策利好，节后地产数据边际改善

在央行、银保监会宣布建立首套住房贷款利率政策动态调整机制后，多地纷纷下调首套房贷利率。春节后，郑州、天津、厦门、福州、珠海、长春、沈阳等城市相继下调了首套房贷款利率下限。相应地，节后地产成交数据也有很大改善，2 月12 日当周，30 大中城商品房成交面积为243.95 万平方米，其中一线城市67.35 万平方米，二线城市127.5 万平方米，三线城市49.09 万平方米，对比历史3 年节后同期成交数据，成交面积边际改善。

返工进程加快，市内交通恢复节前水平

春节假期结束，各行各业用人需求旺盛，劳动力返工进程加快，节后人流量明显提升，外地人口占比较大的各个城市地铁客流量快速回升，一线城市甚至大大超过节前水平。同时，各地复工政策持续加码，吸引返工和用工意图明显。

下游复工复产，产业修复重心转向制造业

节后人流变动加速同时带来工业生产的修复与提速，并映射出投资需求的升温。春节期间各类指标的表现均反映出服务业正在修复过程中，而节后随着下游的复工复产，产业修复的重心逐渐由服务业转向制造业。服务消费方面，以电影行业为例，节后全国观影人次从最高点的2057.44 万人次回落至当前（2 月12 日）的309.25 万人次。而反应工业需求和投资需求的螺纹钢开工率和半钢胎开工率则出现明显回升。

风险提示

疫情反复带来的不确定性；国内经济修复节奏的不确定性；房地产销售政策变化。

关键词： 万平方米 投资需求 不确定性