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    食品饮料行业酒类1月线上销售数据跟踪报告:白酒单月销售额创两年新高 啤酒销售额持续下滑

    2023-02-17 16:31:25  |  来源:万联证券股份有限公司  |  编辑:  |  


    (资料图片仅供参考)

    行业核心观点

    1 月三大电商平台(淘系、京东、拼多多)线上销售数据公布,酒类线上销售表现分化。其中白酒单月线上销售额创下两年新高,啤酒线上销售额同比持续下降。线上渠道对比来看,三大电商中京东占据主导地位。白酒行业淘系平台和京东销售额同比均有不同程度上升,拼多多线上销售额同比大幅下降,京东维持绝对渠道优势;啤酒行业三大电商平台销售额同比均出现不同幅度的下降。京东表现相对出色,超越天猫淘宝成酒类线上主要渠道。从龙头线上渠道来看,京东平台是白酒龙头的线上主战场,其中茅台京东销售占比超50%,五粮液京东占比超80%。

    总体来看,1 月酒类线上销售表现分化,1)受春节送礼及宴席场景复苏利好,酒类线上销售额较去年末整体呈回暖态势,其中白酒更是两年来单月销售额新高;2)但由于去年同期酒企提前备货导致高基数影响,叠加短期内疫情感染高峰打击居民消费热情,且茅台、五粮液、洋河等众多酒企去年开始纷纷布局自有电商渠道,对三大电商平台的白酒销售有一定的分流,本月同比数据并不亮眼,白酒增速有所放缓,啤酒线下消费场景尚未恢复,同比延续下滑;3)展望未来,随着防疫放开,线下消费场景将逐渐复苏,基本面依旧向好,建议关注需求增长确定性和成长性较强的高端、次高端白酒龙头,产品结构高端化、长期边际向好的啤酒龙头。

    投资要点:

    白酒线上销售额增速放缓,茅五价格维稳。1 月白酒三大电商线上销售总额95.64 亿元(YoY+8.41%),三大电商平台中京东仍为白酒线上销售主战场,其白酒销售额占比超过三大电商线上总销售额的70%。淘系平台白酒销售小幅上涨,销售额为25.96 亿元(YoY+3.88%)。京东白酒销售表现出色,销售额为68.69 亿元(YoY+23.82%)。拼多多白酒线上销售额同比大幅下降,销售额仅为0.99 亿元(YoY-87.26%)。贵州茅台1 月三大电商销售总额为17.46 亿元(YoY+45.62%),淘系平台、京东、拼多多线上销售额分别为5.98/8.92/2.55 亿元,占比分别为34.26%/51.11%/14.62%。1 月20 年普飞批发价稳定维持在3030 元,飞天散瓶价格落在2800 元至2880 元价格区间,春节后价格有所回升。五粮液1 月淘系平台与京东线上销售总额19.33 亿元(YoY+23.98%),淘系平台和京东销售额分别为3.42 和15.92 亿元,占比分别为17.67%和82.33%。1 月普五(八代)单瓶价格稳定维持在965 元,整体控价能力良好。

    啤酒线上销售额同比下滑,呈持续下降趋势。1 月三大电商啤酒销售总额为3.86 亿元(YoY-35.96%)。其中,淘系线上销售额为1.41 亿元(YoY-50.78%),京东啤酒销售额为2.34 亿元(YoY-11.59%),拼多多啤酒销售额为0.11 亿元(YoY-79.47%)。青岛啤酒淘系平台与京东线上销售总额0.60 亿元(YoY-34.68%),淘系平台、京东线上销售额分别为0.23/0.37 亿元,占比分别为38.30%/61.70%。百威啤酒三大电商线上销售总额为0.60 亿元(YoY-43.64%),淘系平台、京东、拼多多线上销售额分别为0.20/0.38/0.02 亿元, 占比分别为33.82%/63.17%/3.01%。

    风险因素:1.政策风险;2.食品安全风险;3.疫情风险;4.经济增速不及预期风险;5.平台数据统计有误及统计不全风险。

    关键词: 销售数据 大幅下降

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