汽车行业产销点评：1月产销平淡 出口亮眼

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1 月,我国汽车产销分别完成159.4 万辆和164.9 万辆,同比分别均下降34.3%和35%,汽车市场总体表现平淡,疫情防控转入新阶段,经济持续恢复呈回升态势。受春节假期及部分消费需求提前透支影响,1 月车市产销下行符合预期,乘用车出口数据表现亮眼。

整体销量表现平淡,行业韧性较强。1 月,汽车产销分别完成159.4 万辆和164.9 万辆,环比分别下降33.1%和35.5%,同比分别下降34.3%和35%。今年春节假期提前至1 月、燃油车购置税减半及新能源汽车国补政策到期等因素,消费者提前透支需求。与2022 年春节月2 月份相比,产销量分别下降12.1%和5.1%,与2019 年(疫情前)春节月2 月相比,分别增长13%和11.3%。

乘用车整体产销明显下滑,出口数据表现亮眼。1 月,乘用车产销分别完成139.7 万辆和146.9 万辆,环比分别下降34.3%和35.2%,同比均下降32.9%。 其中,传统燃油车国内销量90.4 万辆,比上年同期减少73.2 万辆,环比下降31%,同比下降44.8%。出口方面,1 月乘用车出口23 万辆,同比增长34%,环比下降13%,其中自主品牌出口达到18.4 万辆。

新能源汽车连创历史新高。1 月,新能源汽车产销分别完成42.5 万辆和40.8万辆,环比分别下降46.6%和49.9%,同比分别下降6.9%和6.3%,市场占有率达到24.7%。与2022 年春节月2 月份相比,产销分别增长15.4%和22.2%。由于新能源汽车补贴政策退坡,同时叠加市场价格波动明显等因素影响,1 月新能源车销量走缓特征延续,自主品牌市场基本盘持续扩大。零售方面,1 月新能源乘用车零售销量达到33.2 万辆,同比下降6.3%,环比下降48.3%……

中国品牌乘用车市场份额上升。1 月,中国品牌乘用车销量达到75.8 万辆,同比下降41.1%,占有率较上月减少5.2 个百分点,比上年同期提升5.6 个百分点。1 月,国内生产的高端品牌乘用车销量完成28.4 万辆,同比下降26.7%,高于乘用车增速6.2 个百分点,占乘用车销量总量的19.3%。

1 月库存系数同、环比上升。1 月份汽车经销商综合库存系数为1.59,1 月库存、市场需求、平均日销量指数环比下降,从业人员、经营状况指数环比上升。反映总体库存水平有所下降,但受春节假期影响,市场需求和成交量下滑,疫情政策调整后,消费信心有所恢复,展厅集客好于预期,经营压力有所缓解。

投资建议:车市迈入后疫情时代,正迎来修复的机遇窗口期。1)疫情后消费信心恢复曲线;2)大部分经济发达城市已平稳度过第一波感染高峰期,出行显著改善。3)新一轮优质新车供给密集上市时间。整车方面,重点推荐新能源销量表现优异的比亚迪,长安汽车、广汽集团、赛力斯、吉利汽车等;零部件甄选业绩稳定、竞争优势突出的优质企业,重点推荐福耀玻璃(天幕玻璃、HUD),伯特利(线控制动、电动尾门),星宇股份(LED 大灯),华懋科技(安全气囊、光刻胶)、天宜上佳(机械联合,碳陶制动盘、高铁闸片、碳碳热场),旭升集团、文灿股份、爱柯迪、嵘泰股份(一体化压铸、轻量化)。

风险提示:需求不及预期;竞争格局恶化。

关键词： 同比下降 个百分点 市场需求