今日精选:违约事件影响信用债风险溢价吗?来自债券市场的证据
2023-02-15 09:30:57 | 来源:中债金融估值中心有限公司 | 编辑: |
2023-02-15 09:30:57 | 来源:中债金融估值中心有限公司 | 编辑: |
(资料图)
摘要:本文研究信用债的二级市场风险溢价在信用债违约事件的冲击下,是否显著变化及该变化的时序特征。研究表明个券风险溢价平均在违约后的3 个交易日内累计上行约3.5 基点,且短期内未回落,表明我国债市定价效率仍有待提高。进一步地,本文发现民企债券、无担保债券与低流动性债券的风险溢价易在违约后更显著地提高,且若个券与违约债券处于相同子市场,其风险溢价亦将提升更多。本文还发现不同信用债定价时的考虑因素存在若干差异。
关键词:违约事件;风险溢价;信用债;传染效应