世界聚焦：内地房地产行业周报：成交环比稳步上涨 二手市场热度回升

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数据要点：

本周，42个主要城市新房成交面积环比上升19%，2023年累计成交面积同比下降25%。其中一线环比上升较多城市为北京、深圳，分别环比上升68%、67%。一、二、三线城市累计成交面积同比分别下降15%、20%、39%。2023年累计交易量下降较多城市包括绍兴、嘉兴、柳州，分别下降88%、57%、55%。

截至2月10日，13个主要城市可售面积（摩存）环比与上周持平；平均去化周期23.6个月，环比上升11%。杭州和温州去化周期环比上升较多，分别上升41%和36%，去化周期分别由上期的2.2个月和16.3个月变动至3.1月和22.1个月。

本周，15个主要城市二手房交易建面上升6%。其中环比上升较多城市为江门、苏州，分别环比上升47%、30%。2023年累计成交面积同比上升20%。

2023年累计同比下降较多城市包括金华、杭州、厦门，分别下降76%、26%和17%。本周观点：

新房成交方面，本周重点城市新房及二手房成交面积升势延续。新房成交方面，北京、深圳两地成交环比上升较多带动一线城市成交环比上升53%。从城市区域来看，环渤海区域中所有重点城市成交环比正增长，尤其济南成交环比上升103%，带动该区域新房成交环比上升66%。二手房成交方面，北京、南京等5城成交环比小幅下滑，江门、杭州等10城环比维持上升，带动重点城市二手房成交面积环比上升6%，同比增速加快12pct。

库存方面，本周重点城市去化周期环比上升7pct。其中，上海、深圳去化周期环比分别下降25pct、1lpct带动一线城市去化周期环比下降12pct；但在杭州等地环比回升的影响下，重点城市去化周期环比上升7pct。

投资建议：

地方政策调整延续，二手房市场热度回升。需求端政策，四川支持部分地方动态调整首套房资利率下限。相较于前期各地政策分散落地，省级引导下级区域政策调整的力度更大。调整首付比例上，周内太原下调首套/二套首付比为不低于购房总价20%/40%，后续或有更多城市加入以促进销售增量，尤其在二套首付比例上，部分城市或仍有一定调整空间。限购政策方面，武汉限购区家庭可新增一个购房资格、赣州章贡区等3区域停止新房及二手房限购政策，该措施的实行有望更好地满足刚性及改善性住房需求，同时推动住房销售增长。随着地方带押过户等政策的持续推广及春节假期结束，近期二手房市场热度有所回升。截至2月5日，全国二手房挂牌量同环比齐升（同比上升362.6%，环比上升188.0%）；其中一线同比上升281.3%，二三四线同比涨幅皆超过300%。

展望未来，行业政策面改善延续，融资端或持续支持优质房企经营，看好资源禀赋、业务覆盖面较广、经营结构稳健的房金企。维持行业“强于大市”评级。风险提示：调控政策及疫情防控政策存不确定性；公司销售结算或出现波动。

关键词： 成交面积 重点城市 政策调整