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焦点简讯:电力设备行业研究周报：2023年1月动力电池装机简析

2023-02-13 16:26:24 | 来源:申港证券股份有限公司 | 编辑: |

投资摘要：

每周一谈：2022 年11 月动力电池装机简析

【资料图】

1 月动力电池装车量大幅下滑。1 月，我国动力电池装车量16.1GWh，同比下降0.5%，环比下降55.5%。我们认为，动力电池装车量大幅下滑的主要原因有：

防疫政策放开，1 月感染人数较多，消费活动和工厂产能均受限；

春节假期同比提前，新能源车消费活动减少；

新能源车补贴政策退出，新能源车部分购车需求已经提前释放。

我们认为，前2 点原因对后续动力电池装车量的影响会很快消除。随着动力电池原材料的供给增加，预计原材料价格会下降，从而新能源车和动力电池的成本与价格会降低，会抵消新能源车补贴带来的负面影响。另外，新能源车在使用体验较传统燃油车有较大优势，配套充电设施也在逐步完善，消费者对新能源车的接受度越来越高，而且传统汽车厂加速向电动化转型，我们对新能源车和动力电池产业的发展保持长期乐观的态度。

磷酸铁锂电池发展态势优于三元电池。1 月，磷酸铁锂电池和三元电池装机量分别约为10.7 GWh，5.4 GWh；占比分别约为66%，34%；同比增速分别为20.6%，-26%；环比增速分别为-56.6%，-52.7%。我们认为，磷酸铁锂的价格优势以及头部厂商比亚迪的带动，使其仍将占据动力电池市场的大部分份额。

比亚迪与宁德时代差距越来越小。1 月，宁德时代和比亚迪动力电池装机量分别为7.2 GWh，5.5 GWh；同比增速分别为-11.8%，62.5%；环比增速分别为-59.9%，-41.1%；占总装机量比例分别为45%，34%。比亚迪动力电池装机量的优异表现，主要受益于其电动车的热销。我们继续看好比亚迪新能源车及其动力电池的发展。

投资策略：

建议关注供需格局良好，有望量价齐升的企业，比如银邦股份（300337.SZ）。

市场回顾：

电力设备行业本周涨跌幅为-1.16%，在申万31 个一级行业中，排在28 位。

电力设备行业本周跑输沪深300。本周沪深300、上证指数、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-0.85%，-0.08%，-0.64%和-1.35%。

在细分版块中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为2.78%，0.25%，-1.54%，0.23%、-2.36%和1.19%。

电池版块周涨幅前五个股分别为：科恒股份，亿华通-U，翔丰华，南都电源，豪鹏科技。

电池版块周跌幅前五个股分别为：骄成超声，湘潭电化，恩捷股份，星源材质，华宝新能。

行业热点：

磷酸铁锂材料龙头—湖南裕能（301358）在深交所上市。

风险提示：

新能源车销量不及预期。