快资讯丨金融科技行业投资观察：CHATGPT影响金融科技的几个猜想

由于ChatGPT 在语义识别和人机交互方面的技术突破，我们猜想其对金融科技可能产生三方面的影响：改变线上化-数字化-智能化发展路径，并提高发展速度；突破财富管理的投顾瓶颈；全面提升客服效率。无论超级生态还是垂类生态都面临发展机遇，数据-模型-算力相结合构成核心竞争力，尽管飞轮效应尚待时日，但技术应用的进展值得重点关注。重点推荐同花顺、东方财富，重点关注蚂蚁集团、腾讯金融、盈米基金。

ChatGPT：基于大型语言模型的对话机器人，其核心改进是通过人工反馈和强化学习实现语义识别和人机交互。2022 年11 月30 日OpenAI 推出对话机器人原型ChatGPT，能够通过自然语言处理（NLP）技术实现对话生成。ChatGPT以大型语言模型为基础，加入人类反馈强化学习（RLHF），通过迭代，在语义识别、对话逻辑、表达方式、回答丰富度等方面得到显著提升。

(资料图片)

关于ChatGPT 影响金融科技的猜想：

①可能改变之前默认的线上化-数字化-智能化发展路径。 由于ChatGPT 类人机交互会生产生新的用户数据，智能化可能反向推动数字化，加速数据的闭环迭代。

②可能突破财富管理的投顾瓶颈。财富管理是金融科技最大的增长点，第三方财富管理（含保险在内的大理财）最大痛点是投顾服务线上化，投顾服务线上化的难点是用户交互。ChatGPT 为用户交互体验大幅提升提供可能性。

③全面提升客户服务效率。替代零售客户服务中的人工基础性工作；为投顾赋能；为机构客户提供数据分析和资讯整理。

ChatGPT 对金融科技行业的影响：

①超级生态与垂直生态都有机会。大型互联网平台具备模型训练能力和数据基础，可以创建通用模型来提高业务效率和表现，以及对外输出。小平台通过结合ChatGPT 等人工智能模型的API 以及自身金融知识图谱实现垂直领域模型应用。

②数据-模型-算力结合构成核心竞争力。在ChatGPT 这个应用场景下，如果能够持续贡献海量真实且有标注的数据，使模型不断优化，有望实现自我迭代和形成闭环。

③飞轮效应和有效拓客尚待时日。因为真实的用户调用和模型迭代的飞轮效应，需要真实数据积累和人工标注，需要投入大量的人力和算力。另外，用户愿意接受机器人的陌生拜访不仅需要机器人高水平的问答能力，还需要用户与机器人建立信任关系。

风险因素：人工智能发展不及预期；美国政府限制英伟达、AMD 出售高性能GPU导致算力受限；美国制裁导致OpenAI 等公司拒绝向中国企业开放API；财富管理行业竞争加剧。

投资策略：选择头部超级生态和金融垂类平台。ChatGPT 为用户交互体验大幅提升提供可能性，而用户交互是线上投顾的基础，投顾又是财富管理的核心痛点。

因此ChatGPT 在金融科技领域的应用值得重点关注。由于ChatGPT 的核心包括数据、模型和算力，背后分别是规模、科技和资本，对于超级生态和垂类平台都有机会。重点推荐拥有交易心智和AI 能力储备的同花顺、拥有权益基金心智和用户基础的天天基金网母公司东方财富，另外建议重点关注未上市的蚂蚁集团、隶属于腾讯控股的腾讯金融、买方投顾的领先平台盈米基金。

关键词： 财富管理 人机交互 飞轮效应