世界报道:工银瑞信中证稀有金属主题ETF(159671)：业绩稳步提升 估值仍处低位

中证稀有金属主题指数

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中证稀有金属主题指数以中证全指为样本空间，选取归属于稀有金属行业的上市公司股票作为成份股，以反映稀有金属行业上市公司整体表现。从行业分布上看，中证稀有金属主题指数精选金属材料及矿业各细分行业龙头，细分行业分布较为集中，根据长江二级行业分类，能源金属领域的权重最高，达到了34.83%，其次分别是其他金属和稀土磁材，在这三个细分行业权重合计达到68.83%。从市值分布的情况来看，中证稀有金属主题指数共计50 只成分股，其中中小盘股的数量居多，而大盘股权重更高。前十大成分股加权平均ROE 约为40.30%，Wind一致预期未来2 年净利润增速高达113.69%，兼具盈利能力和高弹性。

业绩表现亮眼，估值处于历史低位

从历史收益收益率来看，2021 年下半年开始持续领跑。对比基日至2023 年2 月3 日中证稀有金属主题指数和沪深300 以及中证500 的走势，指数自2021 年7 月8 日后稳定跑赢沪深300 和中证500，且超额收益呈现出进一步扩大的趋势。从指数PE 的历史估值区间来看，现阶段处于历史低位，安全边际充足，指数的估值已经具备吸引力，投资价值相对凸显。

营业收入、净利润增速处于合理区间

依据当前成分股回测，预期指数2022 年营业收入或在2021 年高基数的基础上保持势头继续攀升，预期2023 年甚至2024 年始终保持15%左右的增速高速增长；净利润方面预期也是连年攀升，预计2023 年到2024 年始终保持20%左右的增速。总体来看，营业收入和净利润均具备良好的增长前景，为指数行情进一步上升提供了强劲有力的基本面支撑。

金属

锂：从需求增长情况来看，预计2023 年全球储能电池的产量有望实现同比近100%的增长，全球新能源车产销有望同比约增长35%，预计2023 年锂盐价格中枢仍将维持高位（预计40-50 万）。另一方面，澳大利亚、加拿大对中资企业锂资源投资的明显收紧，海外锂资源不确定性的加大，也有望推动国内锂资源迎来战略重估。

稀土磁铁：2023 年稀土磁材产业链进入需求和价格的再平衡阶段，国内资源自主可控凸显稀土战略价值。

光伏钨丝：光伏高景气持续，伴随硅料产能投放，硅料价格出现松动下行，同时在海外政策转向积极的背景下，2023 年国内外光伏装机需求均有望超预期。钨丝渗透率提升超预期，长期替代趋势明显。高景气叠加渗透率提升，钨丝有望成为光伏产业链具备136%复合增速的爆发式细分赛道。

工银瑞信中证稀有金属主题ETF

工银瑞信中证稀有金属主题ETF（159671）紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，力争实现与标的指数表现相一致的长期投资收益。

风险提示

1、行业基本面、政策面发生预期外变化；

2、量化模拟测算不保证实际收益。

关键词： 稀有金属 工银瑞信 营业收入