传播文化业行业：CHATGPT加速AIGC出圈 商业能力初显

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本报告导读：

凭借强大的智能问答功能，超级对话模型ChatGPT推动AIGC迅速出圈，随着微软、谷歌、Meta 等巨头不断加码AIGC，下游内容应用行业有望迎来重塑。

摘要：

上周传媒（申 万）指数上涨3.79%，位居31 个行业第5 名，强于创业板指（下跌0.14%）、深证成指（上涨0.8%）、上证中小（上涨0.23%）、沪深300（下跌0.8%）、上证指数（上涨0.01%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的恺英网络、三七互娱、吉比特、完美世界、心动公司、博纳影业、芒果超媒等，以及受益于流量及人口年龄结构重构的腾讯控股、快手、泡泡玛特、哔哩哔哩等。

微软、谷歌等海外巨头争相加码AIGC，板块迎来高频催化。2022年11 月30 日，OpenAI 发布新一代超级对话模型ChatGPT，该模型较前代而言有显著进步，如减少不真实回答、避免有害回答、挑战用户问题前提等，同时还具备连续对话的记忆能力，人机交互体验更为逼真。1 月23 日，微软宣布与OpenAI 展开全新合作，未来将追加投资数十亿美元；1 月30 日，Meta 发布首个基于文本生成4D 视频的工具MAV 3D，其上一代MAV 发布于22 年9 月；2 月1 日，Netflix 发布首支由微软小冰创作的AIGC 动画片；2 月2 日，微软宣布旗下产品将全线整合ChatGPT，同日ChatGPT 宣布推出付费订阅服务；2 月3 日，谷歌向AI 初创企业Anthropic 投资约3 亿美元，并宣布将推出类似于ChatGPT 的大型语言模型。

AIGC主流应用商业化潜力初显，建议关注内容行业积极布局AIGC的标的。2 月2 日，OpenAI 宣布推出ChatGPT Plus 套餐，美国试点价格为20 美元/月，NovelAI、Stable Diffusion 等主流AIGC 应用亦开启商业变现，根据内容生成次数、生成质量等设置多级别订阅套餐。

AI 技术的发展有望不断降低文本、图像、音视频等内容生产成本，对内容生产依赖度较高的行业有望迎来重塑。受益标的：视觉中国（拥有超过2/3 的高水准独家或自有内容，依据版权内容发售的AIGC 数字藏品均售罄）；蓝色光标（“创意画廊”平台于22 年11 月上线，支持用户生成抽象画作并用于虚拟人创作、AI 营销、DTC 电商等领域）；中文在线（公司已推出AI 绘画功能、AI 文字辅助创作功能等）；万兴科技（公司于22 年11 月宣布布局AIGC，首款产品万兴AI 绘画开启公测）；昆仑万维（成立Star X MusicX Lab，目前已经正式销售AI 歌曲）等；天娱数科（1 月30 日，公司升级上线“MetaSurfing-元享智能云平台”，将AIGC 技术纳入内容创作流程中）。

风险提示：技术发展不及预期，商业化拓展低于预期，版权纠纷。

关键词： 对话模型 创业板指 旗下产品