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    全球观焦点:宏观研究:八大问题看疫后居民预期

    2023-02-01 14:16:51  |  来源:国泰君安证券股份有限公司  |  编辑:  |  

    本报告导读:我们通过两份调查:12月超过千份的消费问卷调查,以及春节回乡来自全国29省份接近500份回乡问卷调查,从八个问题看居民部门预期变化。居民消费增量的方向以服务和必选为主,超额储蓄流出不会过多,其中金融资产配置是主要流向。居民整体购房意愿不强,八成居民对房价预期仍然悲观,居民对2023年股票市场普遍乐观,主流预期为小幅上涨。

    摘 要:


    【资料图】

    问题一:感染面有多大,阳康后行为如何变化?调查数据显示近九成人已感染,感染之后,68%的人都会更加注重健康与养生。

    问题二:消费的增量在哪儿?服务消费和必选消费为主,旅游、餐饮、医疗健康支出或将明显增多。69%的人预期2023 年将会增加服务消费支出,成为消费增加最集中的领域;56%的人预期必选消费将会增加。服务消费中旅游、餐饮和医疗健康是主要方向。

    问题三:超额储蓄是否会释放?方向在哪儿?超额储蓄流出有限,释放储蓄多在金融资产。超六成表示不会主动降低过去已有储蓄,对于释放储蓄的人而言,主要将用于配置金融资产和消费,仅有少部分人用于买房。

    问题四:收入预期是否明显改善?并无明显改善,大部分人认为未来几年收入持平疫情前水平。疫情对居民收入的影响具有“疤痕效应”,大部分居民预期未来两年收入持平疫情前水平。

    问题五:居民购房意愿有多强,房价预期如何?整体购房意愿偏低,房价预期仍悲观。当前居民买房意愿仍然偏低,其中大部分人已有房产,不买房的主要原因在于资金不足和预期房价下跌,超八成预期房价将继续下跌或持平。

    问题六:疫后各地工程建设力度有无明显增长?多数认为基本持平,整体未见明显增加。大多数观察认为疫后基建相较于往年基本持平,观察到增多和减少的比例大致相抵,基建未见明显趋势。

    问题七:复工复产是否受到影响?未见明显影响。绝大部分认为复工复产无制约,少部分甚至会提前复工,对于疫情和身体健康的担忧仍然存在,但占比不高。

    问题八:居民部门对2023 年股票市场的预期如何?大部分乐观,但是小涨为主流预期。从对2023 年股票市场态度的调查中,我们发现认为会上涨的占63%,其中认为会小涨的占多数(44%),认为会大涨的占19%;认为基本持平或会下跌的合计占12%。

    风险提示:本报告数据来源为问卷调查,样本选取有限,未进行严格的全国抽样;调查问卷的方法方式及发放范围存在局限,影响结果的代表性;受问卷长度、提问方式以及调研对象回答问题方式等影响,结果可能存在偏差。

    关键词: 基本持平 金融资产 股票市场

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