非银金融行业公募基金月度数据点评(2022年12月)：2022年权益基金份额全年增长7% 居民财富搬家的长期逻辑并未被打破

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摘要:中国基金业协会公布2022 年12 月公募基金数据,2022 年全年权益(股票型+混合型)基金规模下降13.4%,主要为权益市场大幅回调导致的净值下跌所致,权益基金份额不降反增,全年增长7.1%,资金持续净流入,反映出居民财富搬家的长期逻辑并未被打破。

2022 年12 月公募基金环比下降,主要为债市回调引发投资者赎回债基所致。截至2022 年12 月末,公募基金总规模26.03 万亿元,环比-1.3%。非货基金规模15.58 万亿元,环比-0.8%。其中,权益市场回暖,11 月/12 月偏股基金指数分别+5.1%/-0.2%,12 月权益基金份额环比+3.0%至6.09 亿份,权益基金规模环比+1.9%至7.48 万亿元;债市出现深度回调,11 月/12 月债券基金指数分别-0.4%/-0.2%,引发投资者赎回,12 月债券基金(开放式)份额环比-6.3%至3.82 亿份,债券基金(开放式)规模环比-7.1%至4.37 万亿元。

12 月新发基金环比回升。12 月新成立基金1648 亿份,环比+67.6%,同比-45.7%。其中,权益基金304 亿元,环比+60.0%,同比-75.4%;债券基金1300亿,环比+69.0%,同比-21.2%。

2022 年股债市场先后出现深度回调背景下,公募基金总规模全年增长1.8%。其中,权益基金规模全年下降13.4%,主要为基金净值下跌所致,2022年中证偏股基金指数累计下跌21.4%。债券基金和货币基金均有明显增长,债券基金增长4.3%,货币基金增长10.4%,反映出居民财富的防御性投资需求。

2022 年权益基金份额不降反增,资金持续净流入,居民财富搬家的长期逻辑并未被打破。截至2022 年12 月末,公募基金总份额同比+9.9%至23.94 万亿份;其中,非货币基金份额同比+10.4%至13.61 万亿份;权益基金份额同比+7.1%至6.09 万亿份。因此,2022 年权益基金保有规模下降主要原因在于产品净值的下降,资金仍在持续净流入。

2022 年新发基金大幅下滑,主要为权益基金新发低迷所致。2022 年全年公募基金新成立14956 份,均为非货币基金,同比-49.6%;其中,权益类基金新成立4383 亿份,同比-78.8%,剔除权益类以外的基金(主要为债券基金)新发份额同比+17.3%至10573 亿份。因此,非货币基金新发份额下行主要源于权益类新发份额的大幅减少。从过往权益类新发规模来看,与其基金收益率表现高度相关,2022 年权益类基金收益率表现低迷是导致新发基金下滑的主因。

投资建议:展望2023 年,伴随着资本市场回暖,公募基金产品净值回升(年初至今偏股基金/债券基金指数已分别累计上涨6.3%/0.4%),一方面公募基金存量规模增长将快速修复,利好参控股基金收入贡献占比高的券商,建议关注【东方证券】和【兴业证券】;另一方面,基金认购及申购相对基金收益变化有一定时滞,我们预计二三季度新发基金会有明显改善,推荐公募基金代销龙头【东方财富】。

风险提示:资本市场大幅波动,基金净值上涨不及预期;基金规模增长不及预期;新发基金规模不及预期。

关键词： 公募基金 债券基金 基金份额