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    当前消息!光伏行业1月景气研判:浪起微澜

    2023-01-19 21:27:54  |  来源:长江证券股份有限公司  |  编辑:  |  


    【资料图】

    1、组件排产优于预期,需求高弹性确定。近期光伏底部反弹,我们认为核心原因在于产业链跌价加速背景下,1月排产趋势良好,需求拐点预期提前,同时各环节盈利趋势有逐步清晰的预期。具体来看:1)需求上,1月一体化组件龙头排产整体环比持平左右,考虑国内外需求淡季及春节影响,优于此前预期,排产良好的原因在于组件在手订单充足,同时近期原材料成本下降。2)盈利趋势上,截至1月中旬,产业链价格短期或有企稳趋势,硅料致密料最低价来到12.3万元/吨,部分硅片企业在库存去化、开工率及盈利水平低位、需求尚可的背景下意欲提价。组件环节盈利改善的预期已经相当充分,同时库存跌价损失已在高周转策略下相对可控。对于2023年,依然是供给瓶颈决定装机需求,考虑到粒子、高纯石英砂均具备一定供给弹性,同时产业链跌价对需求节奏的刺激作用明显,全年光伏装机有望达到350-380GW,同比40%以上增长,基本面强势持续。

    2、综上,继续强烈看多光伏板块,建议布局以下主线:1)上游跌价刺激盈利修复,新技术增厚利润,估值相对低位的一体化组件(隆基绿能、晶澳科技、天合光能、晶科能源、通威股份、横店东磁等);2)优质辅材环节胶膜(福斯特、海优新材)及出货增速、盈利水平延续强势的逆变器(阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技等)及玻璃(福莱特、信义光能);3)其他细分环节优质龙头金博股份、正泰电器、晶盛机电、捷佳伟创、林洋能源、爱旭股份、中信博等。

    3、重点关注:产业链价格变动趋势,新技术电池产能进展。

    风险提示

    光伏装机低预期;

    新技术产业化进度低预期。

    关键词: 阳光电源 风险提示 供给弹性

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