全球最资讯丨2022年12月宏观经济数据点评：经济数据表现超预期 有望逐步回暖复苏

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2023 年1 月17 日，国家统计局公布了固定资产投资、社会消费品零售额、规模以上工业增加值与房地产开发投资销售等数据。

(资料图片)

数据要点：

12 月固定资产投资保持平稳增长。

数据显示，2022 年1-12 月固定资产投资572,138 亿元，同比增长5.1%，较1-11 月降低0.2%。其中，民间固定资产投资310,145 亿元，同比增长0.9%，较上月下降0.2%。单月看，12 月份固定资产投资同比增长3.2%，较上月提升2.5%。

分领域看，基建、制造业与房地产投资1-12 月分别累计同比增长11.5%、9.1%与-10.0%，较1-11 月份分别变化-0.1%、-0.2%、-0.2%。

制造业投资相对较为稳定，基建投资增速继续保持高增长，一定程度上对冲了房地产投资增速的下滑。

基建投资有望将继续保持高增长。

基建投资分项中，电热水投资增速维持高位且持续回升，水利公共设施投资同比增速有小幅下滑，交运仓储投资保持提升趋势。展望未来，23 年在全球经济下行的背景下，扩大内需尤为重要，对于基建的支持政策力度也在逐步加大，政策性银行信贷及政策性开发性金融工具等存在加量空间，基建投资作为拉动经济增长的重要途经，有望将继续保持高增长。

制造业投资增速小幅下降，部分行业维持较高增速。

1-12 月制造业投资累计同比增速下滑至9.1%，较1-11 月下降0.2%。细分项中，有色、通用设备、汽车和电气等行业增速较11 月有所提升，其余均有小幅下跌。其中，电气、TMT、化学原料、农副产品等行业的增速保持在15%以上，远高于行业平均。

地产投资跌幅继续扩大，拿地与施工仍走弱。

房地产投资1-12 月累计同比下降10.0%，延续1-11 月跌幅扩大的态势。施工端数据依旧不理想，1-12 月房屋施工面积累计同比下降7.2%，降幅较1-11 月扩大0.7 个百分点，房屋新开工面积累计同比下降39.4%，房屋竣工面积累计同比下降15.0%。预计23 年房屋施工和新开工面积将维持较低水平，竣工方面将继续发力。

另外，房企拿地积极性受到抑制。购置土地面积1-12 月累计同比下降53.4%；土地成交价款累计同比下降48.4%，跌幅扩大0.7%。企业拿地积极性仍不高，先行指标购置土地面积增速仍保持负增长，近期对于房企融资方面的政策利好频出，有助于在资金方面给予一定支持。

住房销售面积12 月跌幅扩大，短期内房地产市场情绪仍较弱。

1-12 月商品房销售面积为135,837 万平方米，累计同比下降24.3%，较1-11 月份跌幅扩大1.0%。前期房地产利好政策对房企融资方面给予大力支持，房地产供给端有望实现改善。需求端目前受疫情影响，居民收入预期较弱，购房意愿偏低，12 月销售数据依旧较为疲软，预计短期内房地产市场情绪仍较弱，但随着首套住房贷款利率政策动态调整机制落地，住房需求有望进一步释放。

12 月消费增速降幅收窄，多数主要细分项均有提升。

社会消费品零售金额1-12 月累计为439,733 亿，同比下降0.2%，较1-11 月下滑0.1%。单月看，12 月份社会消费品零售总额同比下降1.8%，较上月降幅收窄4.1%。其中，受疫情政策优化影响，线下消费场景受限，餐饮服务消费增速跌幅明显扩大，从上月-8.4%降至-14.1%，占比90.2%的商品零售跌幅收窄，同比增速从-5.6%升至-0.1%。

限额以上企业的商品零售12 月同比上涨3.2%，较11 月增速提升6.4%。主要细分行业中，多数行业同比增速均提升，粮食食品、纺织服装和汽车消费均提升明显，三者合计占比48.3%，拉高了消费增速。

而家电音像增速仍然为负，石油制品消费增速由正转负，小幅下降4.2%。

工业增加值累计同比增速下行，电热水增速提升明显。

1-12 月工业增加值累计同比增长3.6%，较1-11 月下降0.2%；单月看，12 月同比增长1.3%，较11 月份下降了0.9%，其中环比提升0.06%。

分大类看，采矿业、制造业以及电热水生产与供应行业12 月分别同比增长4.9%，0.2%，7.0%，较11 月分别变化-1.0%，-1.8%，+8.5%。

单看12 月份，隶属于基建的电热水增加值同比增速提升明显，制造业增速和采矿业均有所下滑。

制造业进一步细分看，除铁路交运、TMT、食品和纺织同比增速提升以外，其余行业增速均下滑。其中，化学和电气行业增加值仍保持10%以上的高增速。汽车制造业增加值12 月同比下降5.9%，而11 月份增速为4.9%。

发电量同比增速提高，生铁、钢材产量同比增速由正转负。

主要工业产品来看，受到疫情影响，大量居民居家带来用电量提升，12 月发电量同比增速提高2.9 个百分点至3%，其中风电和太阳能发电增速加快。水泥和化学纤维同比增速降幅扩大，生铁、钢材产量同比增速由正转负，原煤、天然气生产增速略有放缓。

2022 年12 月，全国城镇调查失业率为5.5%，较11 月下降0.2%。

虽然12 月国内疫情逐步调整对经济造成一定压力，但就业形势总体向好。从就业结构来看，本地户籍人口失业率较上月小幅下降0.1%至5.4%；外来户籍人口失业率同样有所下降，为5.7%。按不同年龄阶段看，16-24 岁青年人口失业率下降0.4 个百分点至16.7%，大学生的就业形势略有好转。25-59 岁人口的失业率为4.8%，较上月下降0.2 个百分点。

经济数据表现超预期，有望逐步回暖复苏。

12 月份受到国内疫情防控政策调整影响，疫情带来大面积感染情况较为严重，药物及居家生活必需品消费量提升，而投资中基建继续起到重要支撑作用，房地产投资增速仍不乐观。我国22 年全年GDP 同比增长3%，其中四季度GDP 同比增速2.9%，超市场预期，显示出经济总量稳中向好。目前全国第一波疫情感染高峰期基本过去，后续随着扩内需稳经济政策发力，预计23 年经济有望逐步回暖复苏。

风险提示：

原油因地缘政治再次涨价；

紧张的国际局势引发通胀超预期；

国内疫情恢复不及预期。

关键词： 同比下降 同比增长 房地产投资