天天资讯：宏观经济周报：春运第一周：人口流动偏弱 出行方式分化

核心观点

专题：春运第一周：人口流动偏弱，出行方式分化元旦假期前后，全国主要城市首轮疫情基本结束，客观上为2023年春运的人口流动创造了有利条件。春运第一周（1 月7 日-1 月13 日），全国旅客运输总体表现较弱，可能受大学生、农民工“返乡潮”提前等因素影响。结构上铁路、航空客运修复强于公路、水路，背后既有疫情的短期影响也有居民出行方式变革乃至消费升级的长期趋势。BMI 指数高于疫前同期，侧面反映出表明自驾游、周边游等短途旅行表现较好。拥堵延时数据恢复强于地铁客运，表明城市交通中自驾等“点对点”交通的修复优于公共交通。

高频数据跟踪

【资料图】

实体经济：工业生产整体偏弱，出行修复先于消费生产：高炉开工率回升，生产整体偏弱。本周高炉开工率环比回升，同比下行0.1%，由涨转跌；水泥发运率环比回落，同比下行22.6%，降幅扩大；石油沥青装置开工率环比回落，同比下行19.1%，降幅扩大；PTA 开工率环比回升，同比下行9.4%，降幅收窄；汽车半钢胎开工率环比回落，同比下行28.2%，降幅扩大；浮法玻璃开工率环比小幅回落，同比下行11.3%，降幅小幅扩大。

需求：地铁客运明显复苏，地产销售小幅走弱。本周全国18 个主要城市地铁客运量明显回升；30 大中城市商品房成交面积同比降幅小幅扩大至-5.6%，一线、三线同比由负转正；乘用车厂家零售同比增速由正转负至-23.0%；1 月上旬韩国出口金额同比跌幅收窄至-0.9%，优于2022 年12 月同期。

价格：水泥价格回落，有色涨幅较大。本周原油价格环比上涨1.8%；铁矿石价格环比上涨1.9%；LME 铜价格环比上涨8.9%；钢材综合价格指数环比上涨1.0%；水泥价格指数环比回落1.7%；农产品价格指数环比上涨1.9%。

市场：大盘表现较好，人民币延续强势

股市：本周主要股指多数上涨，创业板指、上证50、沪深300表现较好，分别上涨2.9%、2.7%、2.3%，科创50 下跌1.7%。风格上消费、金融涨幅较大，分别为3.0%、2.0%，稳定下跌0.7%。

债市：本周中国10 年国债收益率上行7bp 至2.90%，美国10 年国债收益率下行6bp 至3.49%。

汇市：本周美元兑人民币即期汇率下降1489bp 至6.71，美元指数下降至102.17。

风险提示：疫情反弹，房地产景气度延续走弱，海外经济衰退。

关键词： 涨幅较大 经济衰退 创业板指