世界聚焦：固定收益市场每周观察

资金面方面：

本周（1月2日至1月6日）央行公开市场共有16580亿元逆回购到期，央行在公开市场进行逆回购操作570亿元，本周净回笼资金为16010亿元。

(资料图)

本周资金面相对宽松，各期限回购利率均波动向下，虽然银行间资金成交价格仍然偏低，但非银资金有所收敛。截至本周五，R001下行169BP至0.7191%，R007 下行 88BP 至 1.9086%，GC007 下行 63BP 至 2.097%。本周回购交易方面，银行问质押式回购日均量为6.51万亿元，日均量较上周增加3.01万亿元（上周为3.50万亿元），规模明显提升。

同业存单：

本周，同业存单净融资规模为294.70亿元，发行总额达1，201.00亿元，平均发行利率为2.1884%（上周为2.5843%，下行39.59bp），各期限发行利率下行居多，到期量为906.30亿元。未来三周，将分别有3，405.20亿元、4，658.50亿元、1，268.40亿元的同业存单到期。

宏观数据方面：

本周公布了12月份财新制造业PMI数据。

1）中国 2022年12月财新制造业PMI为49%，低于11月0.4个百分点，降至近三个月来最低，连续第五个月处于收缩区间。

海外方面：1）美国2022年12月制造业和服务业PMI均创近期新低。美国12月ISM制造业PMI为48.4%，创2020年5月以来新低，低于预期的48.5%，前值为49%：12月Markit服务业PMI终值为44.7%，创8月以来新低、且连续6个月萎缩，预期及初值均为44.4%。2）美国2022年12月非农就业人口新增22.3 万人，为 2020年 12月以来最小增幅，高于预期的 20 万人，前值由26.3 万人修正为25.6万。3）欧元区2022年12月CPI初值同比升9.2%，升幅创4个月新低；环比则下滑 0.3%，降幅创 2020 年 11 月以来最大，同比环比均低于市场预期：但核心CPI 初值同比升 6.9%，环比升 0.7%，均较前值进一步加速。

利率债方面：

本周前半周利率债收益率普遍下行，周四开始债市调整，主要原因有两方面：

1、非银资金面有所收敛，虽然银行间资金成交价格仍然偏低，但非银资金有所收敛；2、人行5日发布消息，通知决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。地产政策持续放松诱发宽信用预期升级，市场情绪转弱。整体而言，短时间内市场缺乏主线，预计维持震荡格局。关注本月 15 日 MLF 是否降息（本月 15日为周末预计顺延至16日），若降息落地可适当进行止盈卖出操作。后续关注通胀情况、资金面及经济支持政策的力度及效果，警惕经济活动恢复对债券市场产生压制。

利率债具体表现：国债方面，中债10年期国债到期收益率周五报2.8328%，全周下行0.25BP。中债1年期国债到期收益率周五报2.0970%，与上周几乎持平。国开方面，中债10年期国开到期收益率周五报2.9559%，全周下行3.48BP国债期货方面，10年期主力合约先涨后跌，全周涨0.11%，5年期主力合约全周微涨0.05%。

信用债方面：

一级市场：1月1日至1月7日，信用债（企业债、公司债、中期票据、短期融资券、定向工具）共发行1799.94亿元，周环比上升91.84%；总偿还额855.42亿元，净融资944.52亿元。城投债共发行138只，发行金额596.92亿元。

二级市场：1月1日至1月7日信用馈共成交 8451.18 亿，其中企业债444.36亿、公司债2603.14亿、中期票据2618.40亿、短融1950.35亿、PPN834.93亿。

收益率方面：本周信用债收益率各期限均下行，短久期下行幅度大于长久期债券。城投方面，6个月下行14-28BP，1年期下行15-23BP，3年期下行12-18BP，5年期下行6-12BP；中票方面，6个月下行11-18BP，1年下行7-23BP；3年期下行7-15BP；5年下行2-7BP.

关键词： 中期票据 成交价格 到期收益率