资讯：钢铁行业周报：节前延续供需双弱格局(中泰钢铁)

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投资策略:供给方面,近期钢厂利润持续无改观,本周产量已出现明显减量,周内开始各地短流程企业陆续放假,短流程钢厂开工率和产能利用率下降,后期供给将继续下滑;需求方面,近日来终端实际用钢也逐日减少,下周开始各地项目将逐渐放假,市场交投氛围也将冷清。节前第3 周五大钢材品种延续供需双弱,但从累库速度来看,相较往年,周均累库幅度明显较窄,这与今年整体供应水平持续性低位,促使钢企和商户保持低库运行有很大关系。另外,现阶段冬储进展和节奏也较为缓和,自储和刚需备库体量不大。综合来看,基本面整体趋弱运行、市场交易氛围偏淡、累库趋势延续等逻辑将延续至春节后至少4 周。此外,钢厂当前对原料补库,高成本生产的同时也会积极挺价,虽然市场预期对于价格支撑较强,但节前博弈空间有限,预计下周国内钢材价格或小幅趋强运行。

一周市场回顾:本周上证综合指数上涨2.21%,沪深300 指数上涨2.82%,申万钢铁板块上涨2.16%。年初至今,沪深300 指数上涨1.32%,申万钢铁板块上涨1.02%,钢铁板块跑输沪深300 指数1.38PCT。本周螺纹钢主力合约以4125 元/吨收盘,比上周下降15 元/吨,幅度0.36%,热轧卷板主力合约以4190 元/吨收盘,比上周上升10 元/吨,幅度0.24%;铁矿石主力合约以851.0 元/吨收盘,较上周下降14 元/吨。

本周建筑钢材成交量下降:本周全国建筑钢材成交量周平均值为10.96 万吨,较上周降0.7 万吨。五大品种社会库存955.5 万吨,环比升67.3 万吨。近日来终端实际用钢也逐日减少,下周开始各地项目将逐渐放假,市场交投氛围也将冷清。

高炉开工率大幅上升,电炉开工率和产能利用率大幅下降:本周Mysteel247 家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为74.64%和78.26%,前者环比上周下降0.57%,后者上升21.91%;本周Mysteel247 家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为81.93%和86.41%,环比上周下降0.66PCT 和上升11.27。本周85 家电弧炉开工率、产能利用率分别为32.49%和31.56%,环比上周下降14.19%和13.20%。

钢价上涨:Myspic 综合钢价指数环比上周上涨0.58%,其中长材上涨0.80%,板材上涨0.31%。上海螺纹钢4120 元/吨,周环比升20 元,幅度0.49%。上海热轧卷板4260 元/吨,周环比升10 元,幅度0.24%。

原材料价格下降:本周Platts62%117.2 美元/吨,周环比下降0.155 美元/吨。本周澳洲巴西发货量2481.6 万吨,环比升9.60 万吨,到港量1455.5 万吨,环比上升325.1万吨。最新钢厂进口矿库存天数25 天,较上周增加4 天。天津准一冶金焦2810 元/吨,较上周下降100 元/吨。废钢 2760 元/吨,较上周持平。

吨钢盈利下跌:热轧卷板(3mm)毛利-120 元/吨,毛利率降至-3.22%;冷轧板(1.0mm)毛利-530 元/吨,毛利率降至-13.20%;螺纹钢(20mm)毛利-24 元/吨,毛利率降至-0.66%;中厚板(20mm)毛利-330 元/吨,毛利率降至-8.99%。

风险提示:宏观经济大幅下滑导致需求承压;供给端压力持续增加。

关键词： 产能利用率 建筑钢材 指数上涨