全球聚焦：实体经济政策图谱2023年第1期：需求初现企稳

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12月经济弱势收官，中采制造业PMI再探底，其中生产下滑幅度大于需求。而从中观高频数据看，供需两端表现分化：一方面，终端需求有所改善，龙头房企销量增速降幅收窄，乘用车零售销量增速由负转正；另一方面，工业生产受到制约，沿海电厂发电耗煤增速降幅扩大，钢厂钢材产量增速回落，汽车、钢铁、化工等主要行业开工率多数下行。

12月经济在疫情冲击下再度走弱，主要是病毒感染使得就业不足，对生产端的拖累大于需求。近期中疾控专家表示，像京津冀、成渝地区、华中等省份疫情发展相对较早，目前可能已过流行高峰。四川省疾控调查数据也显示省内新冠感染率高于六成。另据研究人员初步判断，此轮奥密克戎疫情感染人数于元旦前后在北上广渝等城市接近尾声，印证本周主要城市地铁客运量多有回升，整车货运流量指数、国内航班执行架次数均现反弹。1月8日起疫情管控降级，针对出入境的限制进一步放松，叠加春节临近，我们预计以航空、旅游为代表的服务业有望加快修复。

关键词： 有望加快 初步判断 高频数据