外资周报第146期：美国经济增速转正 美债利率上行

(资料图)

1、总体配置：美国经济大超预期，美债利率明显上行。

日本实现“事实加息”，美国经济韧性大超预期。12 月20 日，日本央行宣布允许日本10 年期国债收益率升至0.5%左右，实现“事实上的加息”，而高通胀与日本国债市场流动性恶化是此次调整的主要原因。同时，上周美国季度经济数据出炉，三季度实际GDP 环比终值为3.2%，修正值为2.9%，初值为2.6%，其中消费支出是主要驱动力，美国第三季度消费者支出同比增长2.3%，高于此前公布的1.7%，即尽管利率上升，但美国消费依然强劲。

然而超预期的经济数据也使投资者愈发担心，美联储可能将在更长时间内维持更高的利率，美国股债市场隔夜双双遭遇抛压，美债利率明显上行。

北向资金连续第7 周加仓，配置盘为加仓主力。北向资金连续第7 周加仓，单周净流入约43.53 亿元。资金类型拆分看，配置盘是加仓主力，单周净流入约60.57 亿元，交易盘上周转为流出，周内净流出约26.80 亿元。与此同时，南下资金小幅流出，上周净流出约6.32 亿元。截至12 月23 日，北上配置盘今年以来累计净流入达到964.36 亿元，北上交易盘今年以来累计净流出达到85.40 亿元。

2、行业配置：食品饮料获增配居前，电子遭减持居多。整体视角下，上周食品饮料（+60.97 亿元）、医药生物（+14.38 亿元）和商贸零售（+6.74亿元）净流入居前，电子（-20.97 亿元）、电力设备（-15.94 亿元）和农林牧渔（-8.19 亿元）流出最多；

从资金类型拆分看：交易盘视角下，上周食品饮料（+55.92 亿元）净流入最多，而电子（-23.2 亿元）净流出最多；配置盘视角下，上周银行（+11.08亿元）净流入最多，而电力设备（-12.39 亿元）净流出最多。

3、五粮液增持居前，宁德时代减持居多。整体视角下，上周五粮液（+21.27亿元）、贵州茅台（+13.07 亿元）和水井坊（+9.67 亿元）净流入居前；而宁德时代（-9.37 亿元）、歌尔股份（-7.34 亿元）和比亚迪（-6.96 亿元）流出居多。

从资金类型拆分看：交易盘视角下，上周贵州茅台（+16.35 亿元）、五粮液（+12.63 亿元）和泸州老窖（+5.76 亿元）净流入居前；而宁德时代（-7.81亿元）、比亚迪（-6.07 亿元）和歌尔股份（-4.39 亿元）流出居多。配置盘视角下，上周水井坊（+9.61 亿元）、五粮液（+8.64 亿元）和中国平安（+6.22亿元）净流入居前；而伊利股份（-7.5 亿元）、隆基绿能（-4.58 亿元）和恩捷股份（-4.27 亿元）流出居多。

风险提示：1、海外市场波动加剧；2、汇率贬值风险。

关键词： 食品饮料 贵州茅台