机械设备行业研究周报：板块受疫情扰动出现显着调整 调整有望接近尾声

短期推荐板块：半导体设备，光伏钙钛矿+铜电镀，工程机械上周推荐板块回顾：半导体设备，光伏钙钛矿+铜电镀短期推荐组合：华峰测控，宏华数科，长川科技，三一重工，恒立液压，德龙激光（建议关注），恒润股份（建议关注）

(资料图)

估值跟踪：核心关注PB 估值：整体而言板块估值位于3 年低点，近期进一步下探，PB 估值分位为31.23%，其中29 个子板块中，估值排名前三的分别为煤机、光伏设备、耐磨材料，光伏设备估值本周有所回落、处于三年48.93%分位；后三位的为工程机械、电梯、缝纫设备。而风电设备、半导体设备、锂电设备、检测设备与服务、机床的PB 估值分位分别为28.09%、31.63%、17.23%、28.84%、33.81%，都未落入60%的高估区间。

核心观点：

1）而本轮机械调整幅度达到了月度的7.80%、11 月4 日以来的8.94%，其中成长类板块调整幅度更深，光伏设备单月跌幅达10.91%，风电单月份跌幅达10.19%，与海外指数表现相对比，本轮调整幅度显然已足够深入；机械当前PB 估值水平为三年31.23%，PE 处于低位，估值或将得到充分消化。

2）展望2023 年，我们估计在多项内需政策拉动之下，有望是经济逐步复苏的一年，基本面类似于2019 年呈现逐步见底向上、而利息率面则可能类似于2017 年（宽松幅度较为有限），建议优选估值性价比高的品种，白马：华测检测（与公用环保组联合覆盖），华峰测控，苏试试验等；自动化：数据环比向上的刀具品种；以及超跌的光伏+风电。

中长期核心组合回顾：

【光伏设备】迈为股份、高测股份、帝尔激光、奥特维（建议关注）；【风电设备】新强联（建议关注）、恒润股份（建议关注）、五洲新春、长盛轴承、亚星锚链（与电新组联合覆盖）、华伍股份；【半导体】拓荆科技（与电子组联合覆盖）、新莱应材、华峰测控、长川科技、富创精密（电子组覆盖）、快克股份（建议关注）；【自动化】杭氧股份、欧科亿、华锐精密、柏楚电子（与计算机组联合覆盖）、锐科激光（与电子组联合覆盖）、伊之密（建议关注）、禾川科技（建议关注）；【锂电设备】先导智能（与电新组联合覆盖）、联赢激光、利元亨、东威科技（建议关注）、道森股份；【其他】春风动力（与汽车组联合覆盖）、奕瑞科技（与生物医药组联合覆盖）、华测检测（与公用环保组联合覆盖）、苏试试验、广电计量、安达智能、三德科技（建议关注）、华荣股份。

本周重点板块跟踪点评

据中信分类，机械子行业周表现较好的有：工程机械Ⅲ（-3.94%），铁路交通设备（-4.22%），服务机器人（-5.18%），其他运输设备（-5.21%），纺织服装机械（-5.36%）。

本周机械板块行情表现

机械板块较上周下跌7.08%，沪深300 指数较上周下跌3.19%。机械板块跑输大盘3.89 个百分点，涨幅居于所有板块第28 位。本周机械涨幅居前十的个股有：天鹅股份（+27.42%），佳力图（ +23.15% ）， 海锅股份（+12.49% ）， 巨轮智能（ +10.24% ）， 凯迪股份（ +6.18% ）， 赛福天（+5.18%），青海华鼎（+4.72%），交控科技（+3.89%），思维列控（+3.76%），大豪科技（+3.11%）。

风险提示：原材料价格大幅波动风险；设备订单不及预期；新冠疫情导致需求不及预期风险等。

注：文中的本周时间为2022.12.16-2022.12.23

关键词： 建议关注 调整幅度 工程机械