【全球新要闻】2022年11月财政数据点评：政府性基金收入降幅继续走阔 税收边际改善但财政收支压力持续

一般公共预算收入月度增速持续回升，税收收入延续高增? 一般公共预算收入持续修复，月度同比增速再创年内新高。

11 月，全国一般公共预算收入12121 亿元，同比增长24.62%，连续四月实现正增长且增速再创年内新高、并较上月大幅回升8.97 个百分点。其中中央一般公共预算收入5755 亿元，同比增长54.41%，地方本级一般公共预算收入6366 亿元，同比增长6.12%，央地收入增速差距较上月走阔约33 个百分点至48.3 个百分点。1-11 月，全国一般公共预算收入185518 亿元，同比下降3.0%，降幅较前值继续收窄1.5 个百分点，剔除留抵退税影响后增长6.10%，较前值继续回升1 个百分点；完成预算进度88.3%，较去年下降8.5 个百分点，较2020 年下降5.7 个百分点。其中，中央一般公共预算收入85760 亿元，同比下降2.90%，地方本级一般公共预算收入99758 亿元，同比下降3.0%，央地收入累计同比增速差距较前值收窄1.8 个百分点至0.1 个百分点。

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月度税收收入增速大幅回升，非税收入增速下行。11 月，全国税收收入10247 亿元，同比增长28.38%，保持正增长且较上月大幅回升13.14 个百分点，为年内最高水平。其中，随着经济持续修复叠加留抵退税影响进一步减弱，增值税改善明显，同比增长17.78%；企业所得税收入增速延续强劲表现，同比增长31.14%；此外，受去年同期低基数及近期征收力度加大影响，消费税同比大幅增长156.79%。

此外，非税收入同比增长7.45%至1874 亿元，增速较上月回落12.08 个百分点；非税收入占比15.46%，较上月回升　　5.4 个百分点。1-11 月，税收收入累计152826 亿元，同比下降7.10%、降幅较前值继续收窄1.8 个百分点，降幅收窄程度较前值缩小，扣除留抵退税因素后增长3.5%、较前值回升1.1 个百分点。具体看，增值税同比下降26.2%，扣除留抵退税因素后增长3.4%，较前值回升0.7 个百分点；个人所得税同比增长8.0%，但较前值回落0.5 个百分点，或表明当前就业市场仍不景气；消费税、企业所得税同比保持增长，分别增长18.0%、3.8%，且增速较前值分别回升4.8 和0.3 个百分点。此外，非税收入32692 亿元，同比增长22.2%，增速较上月回落1 个百分点，非税收入占比约17.62%，较上月回落0.15 个百分点，地方财政对非税收入的依赖度小幅下降。

一般公共预算支出增速持续回落，基建支出进一步走弱? 一般公共预算支出增速延续回落态势，中央当月支出规模出现下滑。11 月，全国一般公共预算支出20921 亿元，同比增长4.80%，增速较上月回落3.91 个百分点。

其中，中央一般公共预算支出3142 亿元，同比下降3.94%，较上月大幅回落9.43个百分点；地方本级一般公共预算支出17779 亿元，同比增长6.51%，较上月回落3.08 个百分点。央地支出增速差距较上月走阔约6.35 个百分点至10.46 个百分点。

1-11 月，全国一般公共预算累计支出227255 亿元，同比增长6.20%，较前值回落0.2 个百分点；完成预算进度的85.07%，与去年基本持平。其中，中央累计支出31483 亿元，同比增长6.40%，增速较前值回落0.8 个百分点；地方本级累计支出195772 亿元，同比增长6.20%，增速与前值持平，央地支出累计同比增速差距较前值收窄0.8 个百分点至0.2 个百分点。

卫生健康支出大幅增长，基建支持力度进一步走弱。11 月，教育、社会保障和就业仍为支出重点，支出规模均超2000 亿元，且增速超5%；受疫情持续反复扰动，卫生健康领域支出大幅增长，同比增长47.43%，较上月回升3.85 个百分点；基建领域相关支出中，城乡社区、农林水、节能环保支出同比均下降，分别下降0.68%、5.45%、4.17%，但交通运输支出同比增加0.12%。1-11 月，民生领域支出持续增长，卫生健康、社会保障和就业、教育支出同比分别增长15.30%、7.40%、5.90%，其中卫生健康增速较前值回升2.70个百分点，社会保障和就业、教育支出增速基本与前值持平；对基建领域的支持力度进一步走弱，其中城乡社区支出、节能环保支出同比分别下降0.50%、3.60%，增速持续为负，交通运输、农林水支出虽分别增长6.00%、3.60%，但增速分别较前值回落0.6 个、0.9 个百分点。此外，1-11 月债务付息支出同比增长7.10%，增速较前值回落1.40 个百分点，债务付息压力仍然较大。

政府性基金预算收支延续低迷，土地出让收入占比边际回升? 政府性基金预算收入降幅有所走阔，央地增速持续分化但有所减弱。 1-11 月，全国政府性基金预算收入60161 亿元，同比下降21.50%，降幅较前值走阔1.2 个百分点，收入规模仍低于2020 年疫情期间水平，较2020 年同期下降17.22%。其中，中央政府性基金预算收入3854 亿元，同比上升4.90%，增速较去年同期回落13.3个百分点；地方本级政府性基金预算收入56307 亿元，同比下降22.80%，降幅较去年同期扩大27.6 个百分点；央地政府性基金收入增速走势分化减弱，中央增速为正、地方仍为负，两者差距较前值收窄3.9 个百分点至27.7 个百分点。从地方本级政府性基金预算收入的构成看，国有土地使用权出让收入为51174 亿元，同比下降24.40%，降幅较前值收窄1.5 个百分点；占地方政府性基金预算收入的比重为91%，较前值上升0.3 个百分点，但较去年同期回落1.91 个百分点。从土地市场情况看，11 月，随着多地开展集中供地，供应规模大幅上升，叠加低基数影响，土地市场成交总价、成交面积同比分别增长59.26%、224.75%，与上月相比，成交面积、成交总价环比分别回升20.74%、10.99%，且溢价率较上月有所反弹。

后续看，伴随 “第二支箭”、“第三支箭”等新政出台，房企融资市场支持节奏明显加快，房地产市场或迎来一定升温。

政府性基金预算支出增速持续回落，伴随专项债结存限额陆续发行完毕回落幅度有所走阔。1-11 月，全国政府性基金预算支出95961 亿元，同比增长5.50%，政府性基金预算支出增速较前值回落4.3 个百分点，随着专项债结存额度陆续发行完毕，支出增速回落幅度与上月走阔约2 个百分点。其中中央政府性基金支出4144 亿元，同比增长69.20%，增速较前值回落16.4 个百分点；地方本级政府性基金预算支出91817 亿元，同比增长3.70%，增速较前值回落4.00 个百分点，其中国有土地使用权出让收入相关支出53606 亿元，同比下降15.40%，降幅较前值缩小0.5 个百分点。央地支出增速差距较前值收窄12.4 个百分点至65.5 个百分点。

地方债发行规模大幅回落，净融资额由正转负

发行总额：11 月，地方债发行规模环比大幅回落，共发行88 只，发行规模环比回落63.08%至2468.94 亿元，净融资额环比由正转负大幅回落至-1324.04 亿元。从发行结构看，伴随专项债结存额度陆续发行完毕，新增债发行规模环比大幅回落至490.95 亿元、占全部地方债发行规模的19.89%，较上月回落近50 个百分点，其中新增一般债35.88 亿元、新增专项债455.07 亿元；再融资债发行规模环比继续下降12.19%至1977.99 亿元、占全部地方债发行规模的80.11%，其中再融资一般债　　1206.80 亿元、再融资专项债771.20 亿元，全部用于偿还到期债券本金。1-11 月，地方债共计发行2120 只，合计规模72641.19 亿元，同比增长1.39%。新增债累计发行47347.93 亿元，其中新增一般债累计发行7182.11 亿元，完成今年限额（7200亿元）的99.75%，新增专项债累计发行40165.82亿元。再融资债累计发行25293.25亿元，其中再融资一般债14775.36 亿元、再融资专项债10517.89 亿元；有2199.57亿元再融资债用于偿还存量政府债务，其余91%用于偿还到期政府债券本金。

发行期限：11 月，地方债加权平均发行期限由上月的14.81 年缩短至9.93 年，10 年期地方债发行规模最大，为700.41 亿元、占比28.37%，10 年及以上期限占比达48.90%、较上月下降21.30 个百分点。1-11 月，地方债平均发行期限较前值的13.44年小幅缩短至13.32 年，其中专项债15.63 年、一般债7.97 年。

发行地区：11 月，共22 个省份发行地方债，其中湖南发行规模最大、达364.97 亿元，云南、河南、江苏均超过200 亿元；此外，海南、深圳、广东共发行7 只离岸人民币地方债。1-11 月，31 个省份均发行地方债，其中广东、山东发行规模较大，均超过5000 亿元。

关键词： 个百分点 同比增长 政府性基金