每日热闻!策略研究：公募量化主动增强策略优选

(资料图片仅供参考)

本报告导读：国内公募量化主动增强基金已经发展18余年，截至2022年9 月30 日，基金数量达到168 只，规模达到435.78 亿元。量化主动增强策略由于没有统一的跟踪基准，评价较为困难。基于此，本文建立了量化主动增强策略评价体系，并从中优选了3 只基金。

摘要：

国内首只公募量化主动增强基金“光大保德信量化核心证券投资基金（360001）”成立于2004 年8 月27 日。截至2022 年9 月30 日，该类型产品数量达到168 只，规模为435.78 亿元。

量化主动增强策略增强目标差异较大，分类下有不少以行业、风格为增强基准的基金，因此对不同基金，使用同一基准计算超额收益及跟踪误差并进行优选的方式并不科学。基于此，本文首先采用多因子框架，对量化主动增强基金建立了统一的评价标准。在此基础上，对因子值较高的基金进行了业绩、风格、行业等方面的进一步分析。

根据2022 年11 月30 日因子对基金的排序结果，我们选取了复合因子值前10 的基金进行进一步分析，经过进一步分析后，最终保留了3 只优选基金。

本文优选基金如下：国金量化多因子（马芳，A 类：006195；C 类016858）、招商量化精选（王平，A 类：001917；C 类：007950）、农银汇理量化智慧动力（魏刚，005638）。

文末列示了单因子测试结果以及统计日成立满2 年的量化主动增强策略在近2 年的业绩表现情况，以供参考。

风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。

关键词： 证券投资基金 基金管理人 未来表现