世界看点：债券研究：利率债发行周度跟踪

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本报告导读：根据已披露待发行情况，12 月12 日-12 月16 日分别发行168亿元、0 元、1200 亿元、0 元、200 亿元，合计发行1568 亿元（不考虑特别国债）。

摘要：

12月12日-12月16日，政府债券净缴款-2095亿元（不考虑特别国债的续作与到期）。按缴款日分，12月12日-12月16日净缴款金额分别为-2750 亿元、-324 亿元、0 亿元、995 亿元、-16 亿元。

从发行机制来看，7500亿元特别国债等额定向向大行发行，起息当天央行通过现券交易接回，央行资产负债表上对政府的债权规模不变，和2007年6000亿特别国债等额定向续发是一致的。由于非公开发行且最终由央行接回，所以7500亿特别国债滚续发行不会增加二级市场的国债潜在卖盘，也不会消耗银行间市场流动性。

关键词： 特别国债 二级市场 不会增加